ارتفع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD) إلى نحو 0.5845 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، قبل أن يعود باتجاه أدنى مستوى في حوالي أسبوعين ونصف. وتم تداوله قرب 0.5825، بعد تراجعه من نطاق 0.5920-0.5925، في وقت حافظ فيه الدولار الأميركي على قوته.
سجل مؤشر الدولار الأميركي (US Dollar Index)، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، مكاسب لليوم الثالث وبلغ أعلى مستوى منذ 13 أبريل. وبقيت شهية المخاطرة ضعيفة بعد تعثر محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران.
المخاطر الجيوسياسية وقوة الدولار
رفض الرئيس الأميركي دونالد ترامب مقترح إيران لإنهاء الصراع المستمر منذ شهرين، وقال إنه لن يكون هناك اتفاق سلام ما لم تتخلَّ إيران عن برنامجها النووي. وأضاف أن الحصار البحري للموانئ الإيرانية سيستمر.
أدت الاضطرابات في إمدادات الطاقة عبر مضيق هرمز إلى إبقاء أسعار النفط الخام مرتفعة. وزاد ذلك من مخاوف التضخم، وهو ارتفاع عام في الأسعار يقلل القوة الشرائية، كما عزز توقعات تشدد السياسة النقدية الأميركية، أي الميل لرفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لكبح التضخم.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) سعر الفائدة ضمن نطاق 3.50%-3.75%، كما كان متوقعاً. وشهد القرار أكبر عدد من المعارضين منذ 1992، إذ صوّت ثلاثة من صانعي السياسة ضد الإشارة إلى نهج تيسيري، أي سياسة تميل لخفض الفائدة أو دعم السيولة.
خفض المتداولون توقعاتهم لمزيد من خفض الفائدة وسعروا احتمالاً يزيد على 10% لرفع الفائدة بحلول نهاية العام. ويتحول التركيز الآن إلى بيانات الاقتصاد الأميركي المقبلة لتحديد الاتجاه.
اعتبارات استراتيجية سلبية لزوج NZD/USD
تراجع NZD/USD يدفع للنظر في استراتيجيات تستفيد من هبوط إضافي. ففي أواخر 2025، أشار فشل الزوج في الثبات فوق مستوى 0.5850 المهم إلى سيطرة الميل الهابط. ويمكن لمتداولي المشتقات، وهي أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل العملات، التفكير في شراء خيارات بيع (Put Options)، وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد للاستفادة من الانخفاض، أو فتح مراكز بيع على العقود الآجلة، وهي عقود تلزم بالبيع/الشراء في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه.
كان المحرك الأساسي لهذه الرؤية قوة الدولار المدعومة باحتياطي فيدرالي متشدد. ففي ذلك الوقت كان التضخم الأميركي قريباً من 3.1% على أساس سنوي، ما دعم بقاء الفائدة مرتفعة وتوقعات السوق بإمكانية رفعها. وجعل ذلك الدولار أكثر جاذبية، وضغط على عملات السلع مثل “الكيـوي”، وهو لقب الدولار النيوزيلندي.
في المقابل، ورغم إبقاء بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي عند مستوى مرتفع، فإن تأثيره كان محدوداً. وظهر نمط مشابه في أواخر 2023، إذ لم يمنع ارتفاع الفائدة إلى 5.50% زوج NZD/USD من التراجع مع سيطرة تجنب المخاطر عالمياً وقوة الدولار. ويعزز هذا المثال أن العوامل العالمية قد تكون أقوى من السياسة النقدية المحلية.
كما زادت التوترات الجيوسياسية، خصوصاً بشأن إيران واضطراب إمدادات النفط، من تقلبات السوق. وعادةً ما ترفع مثل هذه الأحداث مؤشر “فيكس” (VIX)، وهو مؤشر يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية ويُعرف بمؤشر الخوف، ما قد يزيد تكلفة عقود الخيارات ويجعلها أكثر حساسية لحركة الأسعار.
وبناءً على ذلك، ينبغي متابعة المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (200-day SMA)، وهو متوسط سعر الإغلاق لآخر 200 يوم ويستخدم كمؤشر لاتجاه السوق، والموجود قرب 0.5850 كنقطة محورية. واستمرار التداول دون هذا المستوى يدعم الاتجاه الهابط ويمكن اعتباره إشارة لتعزيز مراكز البيع. كما يجب مراقبة بيانات التوظيف والتضخم الأميركية المقبلة لأنها قد تكون المحرك الرئيسي لأي حركة كبيرة لاحقة.
