قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إنه تحدث مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في اليوم نفسه الذي أعلن فيه مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) قراره بشأن السياسة النقدية (قرارات الفائدة وإدارة السيولة). وأضاف أنهما ناقشا تطورات روسيا وأوكرانيا وعلاقات الولايات المتحدة مع إيران.
وقال ترامب إنه اقترح «وقفاً جزئياً لإطلاق النار» في أوكرانيا. كما ذكر أن بوتين يرغب في المساعدة، وأنهما ناقشا أي حرب قد تنتهي أولاً، مع «جداول زمنية متقاربة».
إشارات جيوسياسية وحساسية الأسواق
وفيما يخص إيران، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستقوم «بتدمير ما تبقى من الصواريخ والأنظمة» إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، من دون تقديم تفاصيل إضافية.
وأشار التقرير إلى أن تصريحاته لم يكن لها تأثير على الأسواق المالية في ذلك الوقت، إذ كانت الأسواق تركز على أزمة الشرق الأوسط وقرار الاحتياطي الفيدرالي، قبيل خطاب رئيس المجلس جيروم باول.
ولا يزال الصراع في أوكرانيا مصدراً رئيسياً للمخاطر، خصوصاً لأسواق الطاقة. وشهدت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي ارتفاعاً بنسبة 12% في التذبذب (تقلبات الأسعار صعوداً وهبوطاً) خلال الشهر الماضي، وأي حديث عن تصعيد قد يسبب تحركات حادة في الأسعار. ويمكن النظر في شراء «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في شراء أصل بسعر محدد لاحقاً) على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع الطاقة (صناديق تُتداول في السوق مثل الأسهم وتتابع أداء مجموعة أصول) كأداة تحوط (تقليل الخسائر المحتملة) ضد اضطرابات مفاجئة في الإمدادات مع اقتراب الصيف.
سياسة الفيدرالي والتموضع في أسعار الفائدة
كما تسهم التوترات في الشرق الأوسط في وضع حد أدنى لأسعار النفط، مع بقاء خام برنت مستقراً فوق 90 دولاراً للبرميل. وأبقت التدريبات البحرية الأخيرة في مضيق هرمز أقساط التأمين على الشحن مرتفعة، وهي تكلفة تنتقل مباشرة إلى بيانات التضخم (ارتفاع الأسعار). ونلاحظ أن المتداولين يستخدمون بشكل متزايد «الخيارات» (عقود تُستخدم للتحوط أو للمضاربة) على «العقود الآجلة» للنفط (اتفاق لشراء أو بيع أصل في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه)، مثل خام غرب تكساس (WTI)، للاستفادة من مخاطر صعود الأسعار.
أما الأهم خلال الأسابيع المقبلة فهو مسار الاحتياطي الفيدرالي. فمع تسجيل بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (مؤشر تضخم يستبعد الغذاء والطاقة لتقليل تأثير التذبذب) لشهر مارس 2026 عند 2.8%، تسعّر الأسواق حالياً احتمال خفض واحد فقط للفائدة هذا العام. وهذا يجعل «الخيارات» على الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة، مثل صناديق المؤشرات المتداولة لسندات الخزانة الأميركية (سندات حكومية أميركية)، أداة مهمة لإدارة مخاطر مدة المحفظة (حساسية قيمة السندات لتغير أسعار الفائدة).
