ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) لليوم الثالث، ليتداول قرب 96.90 دولاراً للبرميل خلال ساعات آسيا صباح الأربعاء. صعدت الأسعار مع تصاعد مخاوف الإمدادات بعد تعثر المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران وبقاء مضيق هرمز مغلقاً فعلياً.
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن إيران طلبت من الولايات المتحدة رفع الحصار البحري عن المضيق أثناء استمرار المفاوضات. وتسبب الإغلاق في تعطّل نحو 20% من شحنات النفط العالمية.
تصاعد مخاطر الإمدادات
زادت الولايات المتحدة الضغط على إيران، بما في ذلك بحث فرض عقوبات على مصافي تكرير صينية مرتبطة بطهران. كما درست إجراءات ضد دول تدفع رسوماً للعبور عبر هرمز.
ومن المقرر أن تغادر دولة الإمارات منظمة أوبك في 1 مايو، وفق ما أفادت به رويترز الثلاثاء. وربط التقرير الخطوة بالصراع مع إيران وتزايد الخلافات بين دول الخليج.
قال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت إن التخزين في جزيرة خرج يقترب من الامتلاء، ما يكلف إيران نحو 170 مليون دولار يومياً من الإيرادات المفقودة. وأضاف أن وزارة الخزانة فرضت عقوبات على جزء كبير من “أسطول ناقلات الظل” الإيراني (ناقلات تعمل عبر شركات وواجهات ومسارات لإخفاء المصدر والالتفاف على العقوبات)، محذراً من أن مشتري النفط الإيراني قد يُحرمون من التعامل مع النظام المصرفي الأميركي.
ومع اقتراب خام غرب تكساس الوسيط من 97 دولاراً، نرى أن المسار القريب لأسعار النفط يتجه بقوة إلى الأعلى. فقد أدى الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز إلى خروج نحو 21 مليون برميل يومياً، أي قرابة 20% من الإمدادات العالمية، من السوق مؤقتاً. ويعني هذا التعطل الكبير أن المتعاملين قد يتوقعون استمرار ارتفاع الأسعار.
التقلبات واستراتيجيات التداول
يشير الغموض الكبير المحيط بالصراع الأميركي-الإيراني وخروج الإمارات المرتقب من أوبك إلى تقلبات حادة في السوق. ونتوقع أن يتداول “مؤشر تقلبات النفط الخام” التابع لـCBOE (OVX) عند مستويات مرتفعة لعدة سنوات؛ وهو مؤشر يقيس توقعات السوق لتقلبات أسعار النفط عبر تسعير الخيارات. وتُعد استراتيجية شراء “خيارات الشراء” (Call Options: عقود تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد قبل تاريخ محدد) على عقود خام غرب تكساس الوسيط وبرنت الآجلة (Futures: عقود ملزمة للشراء/البيع لاحقاً بسعر متفق عليه) لاستحقاقات يونيو ويوليو 2026 من أبرز الطرق للاستفادة من موجة صعود متوقعة.
تاريخياً، تؤدي صدمات الإمدادات المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية إلى ارتفاعات سريعة، كما حدث في 2022 عندما قفز خام برنت من 90 إلى أكثر من 120 دولاراً في أقل من شهر. ووضع هرمز الحالي يمثل تعطيلاً أكثر مباشرة وأكبر أثراً على الإمدادات الفعلية، لذا قد يكون من الممكن اختبار مستوى 120 دولاراً مجدداً قبل نهاية الربع الثاني.
كما نتوقع اتساع الفارق السعري بين خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط. فالأزمة تتركز في نفط الشرق الأوسط الذي يُسعّر عادةً قياساً إلى برنت (Benchmark: سعر مرجعي للمقارنة والتسعير)، ما يجعله أكثر حساسية للنقص الفوري. ويُعد 1 مايو، موعد الخروج الرسمي للإمارات من أوبك، تاريخاً مهماً للمتابعة لأنه قد يضيف مزيداً من عدم الاستقرار ويدعم توقعات صعود الأسعار.
