ناقش الرئيس الأميركي دونالد ترامب وفريقه للأمن القومي مقترح إيران إعادة فتح مضيق هرمز وإنهاء الحرب، بحسب ما نقلته وكالة «رويترز» يوم الاثنين. واستمرت الحرب شهرين.
وقالت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت إنه من غير الواضح ما إذا كان ترامب سيقبل العرض، مؤكدة أن مطالبه الأساسية لم تتغير. وأضافت أن الملف نوقش وأن ترامب سيتحدث عنه.
توقعات تقلبات سوق النفط
ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 1.35% خلال اليوم إلى 94.65 دولاراً وقت كتابة هذا التقرير.
يضيف النقاش الحالي بين الولايات المتحدة وإيران قدراً كبيراً من عدم اليقين إلى سوق النفط. ومع تداول خام WTI عند 94.65 دولاراً بعد شهرين من الصراع، فإن أي أخبار—إيجابية أو سلبية—قد تؤدي إلى تحركات سعرية حادة. هذا الوضع يرجّح استمرار ارتفاع التذبذب في الأسابيع المقبلة.
شهدت السوق خلال الأسابيع الثمانية الماضية تسعيراً لما يُعرف بـ«علاوة مخاطر الحرب» (زيادة في السعر تعكس احتمال تفاقم الحرب وتعطل الإمدادات). وإذا تم التوصل إلى اتفاق سلام موثوق يعيد فتح المضيق، فقد تهبط الأسعار بقوة مع تلاشي هذه العلاوة. وهذا ينسجم مع سيناريو «البيع عند صدور الخبر» (قيام المتداولين بالبيع بعد الإعلان الرسمي عن خبر إيجابي لأن أثره يكون قد انعكس مسبقاً في الأسعار).
أساليب التداول في نتيجة ثنائية
تاريخياً، ظهر نمط مشابه خلال المرحلة الأولى من حرب أوكرانيا في 2022. قفزت الأسعار مع الصدمة الأولى ثم تراجعت بشكل ملموس خلال الأشهر التالية، حتى مع استمرار القتال. هذا التشابه يحذر من افتراض أن الأسعار ستواصل الارتفاع فقط.
مضيق هرمز ليس ممراً هامشياً؛ إذ يمر عبره نحو 21 مليون برميل يومياً. وهذا يعادل قرابة 20% من الاستهلاك العالمي اليومي للنفط، وفق بيانات حديثة من «إدارة معلومات الطاقة الأميركية» (جهة حكومية تجمع وتنشر بيانات الطاقة). حجم النفط المعرّض للخطر يفسّر حساسية السوق لأي إشارات دبلوماسية.
وبالنظر إلى الطبيعة الثنائية للمشهد—إما سلام أو استمرار الحرب—قد يكون من المناسب التفكير في استراتيجيات تستفيد من التحركات الكبيرة في الأسعار. من ذلك شراء «عقود الخيارات» (أداة مالية تمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد خلال فترة زمنية) على «عقود النفط الآجلة» (اتفاق لشراء أو بيع النفط في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه). ويمكن استخدام استراتيجية مثل «السترايدل» (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً على السعر نفسه للاستفادة من أي حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً) للاستفادة من زيادة التذبذب دون المراهنة على اتجاه محدد.
لمن يتوقعون اتفاق سلام، فإن شراء «خيارات البيع» (Put Options: تمنح الحق في البيع) يوفر رهاناً برافعة مالية (تحكم في قيمة أكبر بمبلغ أقل مع تضخيم الربح والخسارة) على هبوط قد يدفع الأسعار إلى أوائل نطاق 80 دولاراً. أما إذا فشلت المحادثات، فستكون «خيارات الشراء» (Call Options: تمنح الحق في الشراء) الأداة المناسبة لاحتمال العودة باتجاه 100 دولار للبرميل.
