لدى «دومينوز بيتزا» أكثر من 20 ألف فرع حول العالم، وأغلق السهم يوم الجمعة عند 367.83 دولار. مستوى مهم على الرسم البياني هو 303.68 دولار، أي أقل بنحو 18% من ذلك الإغلاق.
قبل صعود 2021، تحرك سعر السهم أفقياً لفترة طويلة قرب 303.68 دولار، ثم ارتفع لاحقاً إلى نحو 560 دولاراً.
السهم حالياً أقل بأكثر من 190 دولاراً عن تلك القمم، ويتحرك في اتجاه هابط ممتد لعدة سنوات.
خلال 2022-2023، وصل السعر إلى قرب 303.68 دولار ثم ارتد بقوة باتجاه 500 دولار، لكن هذا الارتداد تراجع لاحقاً بشكل كبير.
الهبوط من 367.83 إلى 303.68 دولار غالباً لن يكون متواصلاً بسلاسة، وقد يشهد ارتدادات قصيرة الأجل. كما ذُكر مستوى 420 دولار، مع اعتبار الإغلاق الأسبوعي فوقه شرطاً لتغير “بنية الحركة السعرية” (أي تغيّر نمط الاتجاه من هابط إلى أقرب للصعود).
بالنسبة لـ«دومينوز بيتزا»، تتمحور الفكرة الاستثمارية حالياً حول مستوى 303.68 دولار. ومع إغلاق السهم الأسبوع الماضي عند 367.83 دولار، تبدو احتمالات مزيد من الهبوط قائمة قبل اختبار هذا المستوى. ويعزز هذا الرأي أحدث نتائج الربع الأول 2026، إذ ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة في الولايات المتحدة 1.2% فقط (أي نمو مبيعات الفروع القائمة نفسها دون احتساب الفروع الجديدة)، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة 2.5%.
لفهم أهمية 303.68 دولار، يجب النظر إلى الرسم البياني قبل موجة الصعود الكبيرة في 2021. فقد بنى السهم “قاعدة” قوية قرب هذا السعر لفترة طويلة (أي نطاق تداول مستقر يسبق عادة حركة كبيرة)، قبل الانطلاق نحو قمم 560 دولاراً. ومنذ ذلك الحين، أمضى السهم سنوات يعيد جزءاً كبيراً من تلك المكاسب ضمن اتجاه هابط تدريجي ومنظم ما زال قائماً.
تم اختبار مستوى 303.68 دولار سابقاً خلال 2022-2023، عندما شكل “دعماً” قوياً (أي مستوى سعري يزداد عنده الطلب عادة) وأنتج ارتداداً ملحوظاً. لكن هذا الصعود فشل لاحقاً، ولم يحقق المشترون الذين دافعوا عن المستوى نتيجة تُذكر. ويُرجح أن تكرار اختبار مستوى الدعم يضعفه مع الوقت بدل أن يقويه.
بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من سعر السهم مثل الخيارات)، توحي هذه الرؤية بشراء “خيارات بيع” Put (عقود تمنح الحق في بيع السهم بسعر محدد قبل تاريخ محدد) بآجال خلال الأشهر المقبلة مثل يونيو أو يوليو 2026. واستراتيجية أكثر انضباطاً للمخاطر هي “فارق خيارات البيع الهابطة” Bear Put Spread (شراء خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى وبيع خيار بيع بسعر تنفيذ أقل لتقليل التكلفة وتحديد المخاطر)، مثل شراء خيار بيع يونيو عند 360 دولاراً وبيع خيار بيع يونيو عند 320 دولاراً لتمويل الصفقة وتقليل التكلفة. ومع وصول “التذبذب الضمني” إلى نحو 35% (مؤشر يعكس توقعات السوق لتقلبات السعر ويؤثر في تسعير الخيارات)، توفر استراتيجيات الفوارق طريقة أقل كلفة للتعبير عن النظرة السلبية مقارنة بشراء خيارات بيع فقط.
