ظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) دون مستوى افتتاحه اليومي لكنه قلّص خسائره، ليتداول قرب 1.3520 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. وتراجع الجنيه الإسترليني مع انخفاض شهية المخاطرة (ميل المستثمرين لشراء الأصول الأعلى خطراً) بسبب تعثر محادثات الولايات المتحدة وإيران.
أفادت بلومبرغ يوم الأحد بأن الرئيس دونالد ترامب ألغى رحلة وفد إلى باكستان كان يمكن أن تدعم محادثات مباشرة مع إيران. وقال ترامب إن إيران يمكنها التواصل مباشرة مع الولايات المتحدة عبر قنوات اتصال آمنة.
تعثر محادثات الولايات المتحدة وإيران
قال ترامب يوم السبت لجاريد كوشنر وستيف ويتكوف عدم السفر إلى باكستان، التي تتوسط في المحادثات. وقال إن إيران «قدمت الكثير، لكن ليس بما يكفي»، بينما قال الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان إن إيران لن تدخل في «مفاوضات مفروضة تحت التهديد أو الحصار».
أفادت CNN بأن جهاز الخدمة السرية (جهة الحماية الرئاسية الأمريكية) قام بإخراج ترامب بسرعة من المسرح بعد الاشتباه بإطلاق نار محتمل خلال عشاء رابطة مراسلي البيت الأبيض في واشنطن العاصمة يوم السبت. كما تم نقل نائب الرئيس جي دي فانس وعدد من أعضاء الحكومة إلى خارج المكان.
ارتفع الدولار الأمريكي مع زيادة الطلب عليه كملاذ آمن (عملة يلجأ إليها المستثمرون وقت القلق) مع تعرض وقف إطلاق النار لضغوط. وزادت إسرائيل وحزب الله الهجمات رغم تمديد بوساطة أمريكية كان يهدف إلى وقف القتال لثلاثة أسابيع.
قوة الدولار والتحوط
يعزز توجه المستثمرين نحو الأمان الدولار الأمريكي، مع تجاوز مؤشر الدولار (DXY) مستوى مقاومة رئيسي عند 107، إذ تتجه السيولة إلى الملاذات. وبالنسبة لزوج GBP/USD، توحي هذه البيئة باستمرار ضغوط الهبوط، وقد يفكر المتداولون في شراء «خيارات بيع» (عقود تمنح حق البيع بسعر محدد للحماية من الهبوط) أو بناء «فوارق بيع هابطة» (استراتيجية تجمع أكثر من خيار لتقليل التكلفة مقابل ربح محدد) للاستفادة من احتمال الهبوط دون مستوى الدعم 1.3500. وشهدنا سلوكاً مشابهاً خلال تصاعد التوتر في شرق أوروبا عام 2022، عندما أصبح الدولار الملاذ الأبرز.
يؤثر عدم الاستقرار في الشرق الأوسط، خصوصاً ما يتعلق بإيران وتراجع وقف إطلاق النار بين إسرائيل وحزب الله، مباشرة في أسواق الطاقة. قفزت أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 12% خلال الأسبوعين الماضيين، ليتداول فوق 95 دولاراً للبرميل، مع توقع المتعاملين اضطرابات في الإمدادات. وتزداد أهمية «خيارات الشراء» على عقود النفط الآجلة (عقود تعطي حق الشراء للاستفادة من الصعود) وعلى أسهم شركات الطاقة كأدوات للتحوط من التضخم (ارتفاع الأسعار) أو للمراهنة على مزيد من الارتفاعات.
يمثل هذا الاتجاه لتقليل المخاطر (risk-off: تفضيل الأصول الآمنة وتجنب الأسهم) ضغطاً كبيراً على أسواق الأسهم التي تحتاج إلى الاستقرار. وقد نشهد زيادة في ضغوط البيع على مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 وFTSE 100. ويُعد شراء «خيارات بيع خارج السعر» (خيارات بسعر تنفيذ بعيد عن السعر الحالي وأقل تكلفة عادة) على هذه المؤشرات وسيلة أقل كلفة للتحوط لمحفظة من هبوط حاد نتيجة تصعيد مفاجئ في أي بؤرة توتر عالمية.
في ظل عدم اليقين، تبدو الاستراتيجيات التي تستفيد من التقلبات نفسها (تحركات سعرية كبيرة) أكثر جاذبية من الرهان على اتجاه محدد. مثل «السترادل الطويل» أو «السترنغل الطويل» (استراتيجيات تجمع بين خيارات شراء وبيع للاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً) على أزواج عملات مثل GBP/USD أو على مؤشرات أسهم كبرى، ما يتيح الاستفادة من أي حركة كبيرة في أي اتجاه.
