تراجع زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري يوم الجمعة، لكنه أنهى الأسبوع مرتفعاً بأكثر من 0.35% عند 0.7841. وجاءت الحركة مع ارتفاع الثقة بإمكانية استئناف محادثات الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع.
تشير القراءة الفنية إلى تحرّك عرضي (تذبذب ضمن نطاق ضيّق دون اتجاه واضح) بين 0.7800 و0.7900. كما أن مؤشر القوة النسبية (RSI، وهو مؤشر يقيس زخم الحركة لتحديد ما إذا كان السعر في حالة ضعف أو قوة) يميل إلى السلبية ويتجه هبوطاً، ما قد يشير إلى احتمال مزيد من التراجع.
المستويات الفنية الرئيسية
سجّل الزوج أعلى مستوى في تسعة أيام عند 0.7877، ثم تباطأ الاتجاه الصاعد. وأغلق قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً (SMA، وهو متوسط سعر الإغلاق لعدد محدد من الأيام لتحديد الاتجاه) عند 0.7840، ولم يخترق مقاومة المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 0.7863.
إذا ضعف الزوج، فإن 0.7800 يمثل أول مستوى دعم (منطقة قد يظهر عندها طلب يحدّ من الهبوط). ودون ذلك، يتحول التركيز إلى قاع 17 أبريل عند 0.7775، ثم مستوى 10 مارس وفق مقياس لوغاريتمي (طريقة عرض تسعير تُبرز نسب التغير بدلاً من الفروق المطلقة) عند 0.7748، ثم قاع 27 فبراير عند 0.7672.
أما إذا استعاد السعر التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، فتظهر المقاومة عند 0.7900. واختراق 0.7900 قد يفتح الطريق نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 0.7936، يليه 0.8000.
اعتبارات استراتيجية عقود الخيارات
المحرك الرئيسي كان اختلاف مسار السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي الأميركي) والبنك الوطني السويسري. فقد بقي التضخم الأميركي مرتفعاً بشكل ملحوظ، إذ أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI، وهو مقياس لارتفاع أسعار سلة من السلع والخدمات) لشهر مارس 2026 زيادة سنوية قدرها 3.1%، ما دفع الفيدرالي إلى الإشارة إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وتواصل هذه التوقعات دعم قوة الدولار الأميركي.
في المقابل، كان البنك الوطني السويسري من أوائل البنوك المركزية الكبرى التي خفّضت أسعار الفائدة الشهر الماضي، استجابة لتراجع التضخم المحلي إلى 1.0% فقط. وأدى هذا التباين في السياسة (اختلاف اتجاه أسعار الفائدة بين بلدين) إلى دعم واضح لزوج الدولار/الفرنك خلال بداية 2026. ونتوقع أن يظل فرق أسعار الفائدة (الفارق بين عوائد الفائدة في الولايات المتحدة وسويسرا) هو العامل الأبرز في الأسابيع المقبلة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملات أو الأسهم)، قد يعني ذلك أن المراكز الشرائية (Long، أي المراهنة على ارتفاع السعر) لا تزال جذابة. وقد يتيح شراء خيارات الشراء (Call Options، عقد يمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد قبل تاريخ معين) بسعر تنفيذ قرب 0.9200 الاستفادة من أي صعود إضافي إذا استمر الاتجاه. ويُنظر إلى هذا المستوى كمقاومة نفسية وفنية مهمة قد يتم اختبارها.
لكن توجد مخاطر محتملة أيضاً بعد صعود الزوج بقوة هذا العام. وقد يساعد شراء خيارات بيع وقائية (Protective Put، خيار بيع يُستخدم لتقليل الخسائر إذا هبط السعر) بسعر تنفيذ قرب 0.9050 كأداة تحوط (Hedge، تقليل المخاطر عبر صفقة مقابلة) ضد أي انعكاس مفاجئ في توجهات البنوك المركزية أو تراجع غير متوقع في التوترات الجيوسياسية العالمية. وتساعد هذه الاستراتيجية على ضبط الخسائر المحتملة مع الإبقاء على فرصة الاستفادة من المكاسب.
في ظل البيئة الحالية، قد ترتفع التقلبات الضمنية (Implied Volatility، تقدير السوق لتذبذب السعر مستقبلاً والمُستنتج من أسعار الخيارات) قبيل الاجتماعات المقبلة للبنوك المركزية. وقد يجعل ذلك استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من حركة السعر، مثل شراء سترادل طويل (Long Straddle، شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند نفس سعر التنفيذ للاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً)، خياراً مناسباً لمن يتوقع خروجاً حاسماً من النطاق الأخير. ويظل العامل الأهم متابعة تصريحات البنوك المركزية بدقة.
