تراجع الذهب بنسبة 0.48% إلى 4,716 دولاراً، بعد أن لامس 4,664 دولاراً، مع ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية على الأسعار، واستقرار التداول قرب 4,700 دولار. وارتفع عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات بنحو 4.5 نقطة أساس إلى 4.349% (نقطة الأساس = 0.01 نقطة مئوية)، ما دفع الذهب إلى أدنى مستوى في ثمانية أيام.
وتواصلت تطورات الشرق الأوسط، بما في ذلك تقارير عن استقالة رئيس مجلس الشورى الإيراني محمد باقر قاليباف من فريق التفاوض، وأن إسرائيل في حالة تأهب لاحتمال استئناف القتال بنهاية الأسبوع. وظل مضيق هرمز مغلقاً، مع استمرار الولايات المتحدة وإيران في احتجاز سفن، فيما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI: خام نفط أميركي مرجعي) على خلفية أخبار قاليباف.
بيانات أميركية وضغط العوائد
أظهرت البيانات الأميركية ارتفاع طلبات إعانة البطالة إلى 214 ألفاً مقابل توقعات عند 212 ألفاً. كما تحسنت قراءات مؤشر “إس آند بي غلوبال” الأولية لمديري المشتريات (PMI: مؤشر يقيس نشاط الأعمال في الصناعة والخدمات) لشهر أبريل؛ إذ ارتفع التصنيع من 52.3 إلى 54، وارتفعت الخدمات من 49.8 إلى 51.3، وكلاهما فوق التوقعات (القراءة فوق 50 تعني توسع النشاط).
وتغير تسعير السوق، إذ انتقل تسعير سوق المقايضات (Swaps: عقود مشتقات لتبادل مدفوعات مرتبطة بسعر فائدة) من توقع خفضين على الأقل بواقع 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي في بداية 2026 إلى توقع تثبيت الفائدة، مع ترجيح أول خفض في اجتماع يوليو 2027. وتركز الأنظار الجمعة على القراءة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر أبريل.
فنياً، تداول الذهب قرب المتوسطين المتحركين البسيطين (SMA: متوسط سعر الإغلاق لفترة زمنية) لـ100 يوم و20 يوماً عند 4,723 و4,706 دولارات، مع مستويات دعم محتملة عند 4,650 و4,600 و4,549 دولاراً، ومقاومة عند 4,800 دولار، ثم متوسط 50 يوماً عند 4,876 دولاراً، ثم 4,900 دولار.
نظرة فنية وتوقعات التموضع
تدعم الصورة الفنية اتجاهاً هابطاً، إذ يتداول الذهب الآن دون متوسطاته المتحركة الرئيسية لـ20 و100 يوم. وأظهر تقرير “التزامات المتداولين” (Commitment of Traders: تقرير رسمي يوضح مراكز كبار المتعاملين في العقود الآجلة) الأسبوع الماضي انخفاض صافي المراكز الشرائية (Net-long: تفوق مراكز الشراء على البيع) لصناديق التحوط لأول مرة في ستة أسابيع، ما يشير إلى بدء بعض المستثمرين المحترفين في جني الأرباح. وقد يؤدي كسر واضح لمستوى 4,650 دولاراً إلى موجة بيع جديدة باتجاه 4,600 دولار.
مع ذلك، تبقى تطورات مضيق هرمز عاملاً حساساً، بعدما دفعت أسعار خام WTI فوق 115 دولاراً للبرميل. وأي تصعيد قد يعيد التركيز سريعاً إلى التحوط من التضخم والطلب على الملاذات الآمنة، ما قد يسبب انعكاساً حاداً. لذلك قد يكون استخدام خيارات البيع (Put options: عقود تمنح حق بيع الأصل بسعر محدد للحد من الخسارة) لتحديد المخاطر، أو تطبيق فروق ائتمانية هابطة (Bearish credit spreads: استراتيجية خيارات تهدف للاستفادة من هبوط محدود مع دخل مقدم)، أكثر ملاءمة من البيع المباشر في العقود الآجلة (Futures: عقود لشراء/بيع أصل لاحقاً بسعر متفق عليه).
