سجّل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في نيوزيلندا للربع الأول (التضخم) نسبة 3.1% على أساس سنوي، بما يتوافق مع القراءة السابقة ويتجاوز التوقعات. هذه البيانات، إلى جانب نبرة متشددة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) الذي يميل إلى تشديد السياسة ورفع الفائدة، دعمت الدولار النيوزيلندي.
تشير تسعيرات السوق الآن إلى توقعات بأكثر من 100 نقطة أساس من زيادات الفائدة خلال عام واحد (نقطة الأساس = 0.01%). هذا التسعير أكثر تشدداً من توقعات رابوبنك.
سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي وظروف السوق
لم يغيّر بنك الاحتياطي النيوزيلندي سياسته في الأشهر الأخيرة، لكن الظروف النقدية أصبحت أكثر تشدداً بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في السوق وارتفاع الدولار النيوزيلندي. ومع قيام الأسواق المالية بتشديد الأوضاع مسبقاً، قد يتمكن البنك من رفع الفائدة بدرجة أقل مما تتوقعه الأسواق حالياً.
تشمل المخاطر القريبة على زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD) احتمال زيادة الطلب على الدولار الأميركي كـ«ملاذ آمن» (عملة يلجأ إليها المستثمرون وقت التوتر) إذا تصاعدت حرب إيران، ما قد يدفع الزوج للهبوط. كما أن خفض توقعات زيادات الفائدة من بنك الاحتياطي قد يضغط على NZD/USD خلال فترة شهر إلى ثلاثة أشهر.
لاحقاً خلال العام، من المتوقع أن يرتفع NZD/USD بشكل طفيف إذا نفّذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مزيداً من خفض الفائدة. وتشير المقالة إلى أنها أُنتجت باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من محرر.
تباين سياسة الفيدرالي وبنك الاحتياطي النيوزيلندي وتوقعات NZD/USD
على الجانب الآخر من الزوج، فإن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الذي خفّض الفائدة في أواخر 2025، يتوقف حالياً عن أي تغييرات بعد بيانات حديثة قوية. وأظهر أحدث تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية لشهر مارس 2026 زيادة قدرها 210 آلاف وظيفة، فيما بقي التضخم الأساسي (التضخم بعد استبعاد العناصر شديدة التقلب مثل الغذاء والطاقة) مرتفعاً عند 2.8%. هذا التباين في توقعات البنوك المركزية—فيدرالي محايد وبنك احتياطي نيوزيلندي يميل إلى التيسير (سياسة أقل تشدداً وقد تعني خفض الفائدة)—يشكل رياحاً معاكسة لزوج NZD/USD في الأسابيع المقبلة.
وبناءً على هذا التحول، نرى جدوى في الاستعداد لاحتمال صعود محدود في زوج NZD/USD. يمكن للمتداولين التفكير في شراء خيارات بيع (Put Options: عقود تمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد للتحوط من الهبوط) عند أسعار تنفيذ قرب 0.6050 لاستحقاق يونيو 2026 للتحوط من تراجع محتمل. بدلاً من ذلك، قد يكون بيع خيارات شراء خارج نطاق السعر الحالي (Out-of-the-Money Call Options: خيارات شراء تكون أسعار تنفيذها أعلى من السعر الحالي) فوق مستوى المقاومة الرئيسي 0.6200 (المقاومة: مستوى سعري يصعب تجاوزه صعوداً) استراتيجية لتحصيل علاوة الخيار (Premium: المبلغ الذي يدفعه المشتري للبائع) إذا بقي الزوج ضمن نطاق أو اتجه للهبوط.
