بلغ معدل التضخم الرئيسي لأسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (CPI، وهو مؤشر يقيس تغيّر أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك) 3.3% على أساس سنوي في مارس، بما يتوافق مع التوقعات (TDS/السوق: 3.3%)، بينما كان بنك إنجلترا يتوقع أن يكون «قريباً من 3.5%». ووُصف مارس بأنه أول شهر تظهر فيه آثار تسعير ما بعد النزاع.
كان قطاع الطاقة محركاً رئيسياً، خصوصاً عبر وقود السيارات. وارتفع تضخم الخدمات إلى 4.5% على أساس سنوي (TDS: 4.4%؛ السوق: 4.3%؛ السابق: 4.3%)، بقيادة النقل وتذاكر الطيران.
تفصيل التضخم في مارس
تباطأ التضخم الأساسي (Core Inflation، أي التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الطاقة والغذاء) إلى 3.1% بسبب زيادة التخفيضات في أسعار السلع الأساسية. أما تضخم الخدمات الأساسي، باستثناء الإيجارات غير الخاصة وتذاكر الطيران والإقامة، فاستقر عند 4.6%.
ورُبطت تركيبة ارتفاع تضخم الخدمات مقابل تراجع تضخم السلع الأساسية بموقف حذر من لجنة السياسة النقدية (الجهة داخل بنك إنجلترا التي تحدد أسعار الفائدة) قبيل اجتماع الأسبوع المقبل. وأشار التقرير إلى أنه أُعد باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
تداعيات خيارات العملات
في سوق خيارات العملات (أدوات مالية تمنح الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع عملة بسعر محدد خلال فترة معينة)، يُرجح أن يدعم موقف بنك إنجلترا الصعب الجنيه الإسترليني مقابل عملات بدأت بنوكها المركزية بالفعل خفض السياسة النقدية. وقد شهدنا ديناميكية مشابهة في أواخر 2025 عندما ارتفع الجنيه مع اتجاه بنوك مركزية كبرى أخرى إلى خفض الفائدة أولاً. لذلك تبدو الاستراتيجيات التي تراهن على استمرار قوة الإسترليني، مثل شراء خيارات الشراء (Call Options، وهي خيار يمنح حق شراء الأصل) على زوج الجنيه/اليورو (GBP/EUR)، مدعومة بهذا المسار التضخمي المستمر.
