انخفض سعر سهم «علي بابا» بشكل حاد من مستوى 180 خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وكسر خط الاتجاه السفلي لـ«قناة سعرية» (نطاق يتحرك داخله السعر بين خطين متوازيين). هذا النوع من الهبوط قد يتوافق مع «موجة دافعة ثالثة» (مرحلة هبوط قوية ضمن تسلسل موجي) أكثر من كونه «تصحيح A–B–C» (تصحيح على ثلاث مراحل: هبوط ثم ارتداد ثم هبوط).
أعقب ذلك ارتداد، لكن السعر ما زال محدوداً قرب مستويات قمم وقيعان سابقة في نطاق 140–145. ويُعد هذا النطاق «منطقة قرار» رئيسية للحركة التالية.
إذا انعكس السعر هبوطاً من هذه المنطقة وكسر مستوى 130، فسيشير ذلك إلى عودة سيطرة البائعين. وعندها قد يتجه السهم نحو 104، وهو «مستوى دعم» (منطقة يتزايد عندها الطلب عادة) رئيسي منذ يوليو 2025.
أما إذا اخترق السعر مستوى 157 صعوداً، فستتحول النظرة مجدداً نحو اتجاه صاعد. وحتى حدوث كسر واضح دون 130 أو اختراق فوق 157، تبقى الصورة غير محسومة.
ومع بقاء سهم «علي بابا» متذبذباً في نطاق 140–145، يمكن النظر في استراتيجيات «الخيارات» (عقود تمنح حق شراء أو بيع السهم بسعر محدد خلال مدة معينة) للاستفادة من الحركة المقبلة. ويُظهر الهبوط الكبير من 180 خلال الأشهر الثلاثة الماضية أن «الزخم» (قوة اندفاع السعر في اتجاه معين) عامل مؤثر حالياً، ما يتيح فرصة للاستعداد للكسر التالي.
لمن يرجّحون الهبوط، فإن كسر مستوى 130 هو الإشارة الأهم. يمكن حينها شراء «خيارات بيع (Put)» (تعطي حق بيع السهم بسعر محدد) مع اختيار «سعر تنفيذ» (السعر المتفق عليه في العقد) قريب من مستوى الدعم 104 المسجل في يوليو 2025. وتدعم هذا السيناريو بيانات حديثة تُظهر نمو الإنتاج الصناعي في الصين خلال مارس 2026 بنسبة 4.1% فقط، أقل من المتوقع عند 4.5%، ما يشير إلى خلفية اقتصادية أضعف.
في المقابل، يتعزز السيناريو الصاعد إذا اخترق السعر مستوى 157. في هذه الحالة، يتيح شراء «خيارات شراء (Call)» (تعطي حق شراء السهم بسعر محدد) الاستفادة من الصعود مع بقاء المخاطر محدودة. وتستند هذه النظرة إلى تقارير تفيد بأن ذراع التجارة الرقمية الدولية لـ«علي بابا» حققت نمواً في الإيرادات بنسبة 22% على أساس سنوي في الربع المنتهي في ديسمبر 2025، وهو اتجاه قد يستمر.
وبما أن الاتجاه غير واضح، فقد تكون استراتيجية تستفيد من «التقلب» (اتساع تحركات السعر) أكثر ملاءمة. يمكن تنفيذ «سترادل طويل» (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً قرب السعر الحالي) لتحقيق ربح إذا تحرك السهم بقوة صعوداً أو هبوطاً. ومع توقع إجراء مكالمة نتائج الشركة بعد ثلاثة أسابيع، فإن ارتفاع «التقلب الضمني» (توقعات السوق للتقلب المستقبلي كما تعكسها أسعار الخيارات) قد يزيد جاذبية هذه الاستراتيجية.
