يتوقع استراتيجيّو بنك «يو أو بي» أن يتحرك زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) ضمن نطاق محدد بعد التقلبات الأخيرة. ويُرجَّح أن يتراوح خلال اليوم بين 158.50 و159.20، مع مؤشرات الزخم (مقاييس تُظهر قوة واتجاه الحركة السعرية) شبه مستقرة.
وكان التقدير السابق يشير إلى حركة بين 158.20 و159.60، بعدما كان السعر عند 159.10. ثم تداول الزوج بين 158.54 و159.20 وأنهى الجلسة مرتفعاً بنسبة 0.11% عند 158.79.
توقعات النطاق على المدى القريب
على مدى 1–3 أسابيع، يبقي «يو أو بي» على توقعه السابق ببقاء USD/JPY ضمن نطاق 157.55 و160.50. ويأتي ذلك بعد تحركات سعرية متقلبة يوم الجمعة الماضية، دون تغيير في النظرة.
توضح المادة أنها أُعدّت باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
في ظل توقع تماسك USD/JPY، قد يدرس المتعاملون في المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر أصل مثل العملات، ومنها «عقود الخيارات») استراتيجيات تستفيد من انخفاض التقلبات. ويُعدّ النطاق المتوقع بين 157.55 و160.50 خلال الأسابيع المقبلة فرصة واضحة لذلك. كما أن استقرار مؤشرات الزخم قد يعني أن الرهان على اتجاه قوي صعوداً أو هبوطاً قد لا يكون مجزياً.
وقد يشير ذلك إلى أن «بيع التقلبات» (استراتيجيات تهدف للربح عندما تكون تحركات السعر محدودة) قد يكون مناسباً. ويمكن للمتداولين النظر في بيع «خيارات الشراء» (عقود تمنح المشتري حق الشراء بسعر محدد) بأسعار تنفيذ أعلى من 160.50، وبيع «خيارات البيع» (عقود تمنح المشتري حق البيع بسعر محدد) بأسعار تنفيذ أدنى من 157.55. الهدف هو تحصيل «العلاوة» (المبلغ الذي يتقاضاه بائع الخيار) إذا بقي الزوج ضمن هذا النطاق.
خلفية التقلبات الضمنية
يدعم هذا الرأي ما تظهره البيانات الحديثة من تراجع واضح في توقعات اتساع الحركة. فقد هبطت «التقلبات الضمنية» لمدة شهر لزوج USD/JPY (تقدير السوق للتذبذب المتوقع المستنتج من أسعار الخيارات) من أكثر من 11% خلال اضطراب الأسبوع الماضي إلى نحو 8.7% اليوم، ما يعني أن السوق لم يعد يتوقع تحركات كبيرة وفورية. وهذا يجعل بيع الخيارات أكثر جاذبية نسبياً.
وعند الرجوع إلى قوة الين الحادة خلال «التدخلات المشتبه بها» في ربيع 2025 (فتح وبيع/شراء عملات من قبل جهات رسمية للتأثير في السعر)، ظهر نمط مشابه. فبعد موجة تحركات فوضوية أولية، كان الزوج غالباً ما يدخل في مرحلة تماسك لعدة أسابيع. وتشير التجربة السابقة إلى أن هذا الاستقرار يُعد مرحلة طبيعية بعد التقلبات.
كما تدعم العوامل الأساسية هذا السيناريو حالياً. فمع استقرار التضخم الأساسي في اليابان (معدل التضخم بعد استبعاد العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة) قرب 2.1% في أحدث تقرير، ومع إشارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى نهج متأنٍ تجاه أسعار الفائدة، لا يوجد محفّز قوي لكسر النطاق. وهذا يحد من احتمال هبوط الين أو صعوده بشكل حاد.
