من المقرر أن يتحدث مسؤولو البنك المركزي الأوروبي في وقت مبكر من الأسبوع قبل بدء فترة الصمت الإعلامي يوم الخميس. وتشير الرسائل إلى أن البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة إذا لزم الأمر، لكنه يفضّل انتظار مزيد من الوقت والبيانات.
حذفت الأسواق توقعات رفع الفائدة في 30 أبريل. وأصبحت تسعّر الآن احتمالاً يقارب 50% لرفع في يونيو.
البنك المركزي الأوروبي يبعث إشارات التريّث
تتوقع ING رفع أسعار الفائدة في يونيو. وتضع مستوى توازن لزوج اليورو/الدولار قرب 1.17.
تركّز بيانات منطقة اليورو هذا الأسبوع على الاستطلاعات. يصدر مؤشر ZEW الألماني غداً، وتصدر مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لمنطقة اليورو لشهر أبريل يوم الخميس، فيما يصدر مسح Ifo الألماني يوم الجمعة.
كانت استطلاعات الأعمال في مارس أقوى من المتوقع. وينصبّ الاهتمام على ما إذا كانت الأوضاع قد تراجعت في أبريل.
يذكر المقال أنه أُنتج باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
تداعيات تموضع التداول على EURUSD
نشهد سلسلة تعليقات من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي قبل بدء فترة الصمت الإعلامي هذا الخميس. رسالتهم واحدة: الاستعداد لرفع الفائدة عند الحاجة، مع تفضيل انتظار بيانات إضافية. وقد استبعدت السوق عملياً خطوة اجتماع 30 أبريل، بينما تُظهر مقايضات المؤشر لليلة واحدة (OIS) — وهي عقود تقيس توقعات أسعار الفائدة المستقبلية — احتمالاً يقل قليلاً عن 50% لرفع في يونيو، ونحن ما زلنا نتوقع تحركاً حينها.
هذا النهج المرتبط بالبيانات يجعل استطلاعات الأعمال هذا الأسبوع مهمة، ومنها ZEW الألماني، ومؤشرات مديري المشتريات (PMIs) — وهي مسوح مبكرة تعكس نشاط الشركات في التصنيع والخدمات — إضافة إلى مسح Ifo. ورغم صمود استطلاعات مارس أكثر من المتوقع، تتزايد الحذر بعد بيانات أظهرت تراجع الإنتاج الصناعي الألماني 0.3% في فبراير، وتباطؤ التضخم العام — أي معدل ارتفاع الأسعار الكلي — إلى 2.7% الشهر الماضي. وأي مؤشرات إضافية على تباطؤ ستعزز على الأرجح نهج التريّث لدى المركزي الأوروبي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات — أي أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر أصل مثل العملة — يشير ذلك إلى محدودية صعود اليورو/الدولار، مع صعوبة استمرار التحرك فوق 1.1850. وقد تكون من الخيارات بيع عقود خيار الشراء قصيرة الأجل (Call) — وهي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد — أو تنفيذ استراتيجية “سبريد شراء هابط” (Bear Call Spread) عبر بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل المخاطر، مع اختيار أسعار تنفيذ فوق 1.1950، مع ترجيح مستوى توازن أقرب إلى 1.17. كما تراجع التذبذب الضمني — وهو توقع السوق لحجم التقلبات المستقبلية المستنتج من أسعار الخيارات — في خيارات اليورو/الدولار لأجل شهر إلى 5.8% قرب أدنى مستوياته هذا العام، ما يشير إلى أن السوق لا تتوقع تقلبات كبيرة.
