تقلّصت بعض خسائر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) بعد افتتاحه بفجوة هبوطية (افتتاح السعر أقل من إغلاق الجلسة السابقة)، لكنه بقي منخفضاً قرب 1.3500 خلال تداولات آسيا يوم الاثنين. ووجد الدولار الأميركي دعماً من طلب الملاذ الآمن (اتجاه المستثمرين إلى الأصول الأكثر أماناً عند تصاعد المخاطر) المرتبط بتجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.
أفادت صحيفة «الغارديان» بأن المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إسماعيل بقائي قال إن الحصار الأميركي لموانئ إيران وسواحلها يُعدّ عدواناً ينتهك وقف إطلاق النار. وأضاف أنه يرقى إلى عقاب جماعي، ووصفه بأنه جريمة حرب وجرائم ضد الإنسانية.
رد فعل السوق وحركة السعر
ابتعد الزوج أكثر عن أعلى مستوى في شهرين قرب 1.3600 الذي سُجّل يوم الجمعة. وتعافى ببضع نقاط (تحركات سعرية صغيرة) من أدنى مستوى خلال أسبوع الذي سُجّل في وقت مبكر من تداولات آسيا، لكنه ظل منخفضاً بأكثر من 0.15% خلال اليوم.
ضعفت شهية المخاطرة (ميل المستثمرين لشراء الأصول الأعلى مخاطرة) مع تصاعد التوترات حول مضيق هرمز. وأغلقت إيران الممر المائي بعد فتحه لفترة وجيزة خلال عطلة نهاية الأسبوع، بالتزامن مع حصار بحري أميركي للموانئ الإيرانية.
إشارات الخيارات والتقلب
يُعدّ اقتراب موعد 22 أبريل لانتهاء وقف إطلاق النار محفزاً مهماً لارتفاع التقلبات في الأسواق (تذبذب الأسعار بسرعة وبنطاق واسع). وخلال تصعيد مشابه العام الماضي، قفز مؤشر «فيكس» (VIX)، وهو مؤشر يقيس توقعات تقلبات السوق، بنحو 25% خلال أيام قليلة. لذلك، يمكن أن يوفر شراء «خيارات بيع» (Put Options) على GBP/USD وسيلة مباشرة للتحوّط (تقليل الخسائر المحتملة) ضد انهيار المحادثات وحدوث هبوط حاد في الزوج.
ويُعد إغلاق مضيق هرمز عاملاً بالغ الأهمية، إذ يمر عبره يومياً نحو 20 مليون برميل من النفط، أي قرابة 20% من الاستهلاك العالمي. وقد يؤدي استمرار الإغلاق إلى دفع خام برنت مجدداً فوق 100 دولار للبرميل، بما يسبب صدمة تضخمية (ارتفاعاً مفاجئاً في الأسعار) تُعقّد قرارات بنك إنجلترا. ورغم أن ذلك قد يدعم توجهاً أكثر تشدداً للبنك المركزي (ميل لرفع الفائدة أو الإبقاء عليها مرتفعة)، فإن الطلب الفوري على الدولار كملاذ آمن يظل العامل الأبرز في التداول حالياً.
كما ينبغي متابعة سوق الخيارات، خصوصاً ميل التسعير في «انعكاسات المخاطر» (Risk Reversals) على GBP/USD، وهو مؤشر يقارن بين تكلفة خيارات الشراء والبيع ويعكس توقعات السوق للاتجاه. وتظهر القراءة الحالية ارتفاع تكلفة «خيارات البيع» مقارنة بـ«خيارات الشراء» (Calls)، ما يشير إلى أن المتعاملين يشترون حماية من الهبوط تحسباً لتراجع الجنيه. ويمكن الاستفادة من هذا الميل السلبي عبر استراتيجيات مثل «فارق بيع مغطّى» (Bear Call Spread)، وهي استراتيجية خيارات تقوم على بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل التكلفة، وتحقق ربحاً إذا بقي الزوج دون مستوى معين مثل 1.3600.
