تراجعت أسعار الذهب في باكستان يوم الاثنين، وفق بيانات جمعتها FXStreet. وسُعّر الذهب عند 43,088.14 روبية باكستانية للغرام، مقابل 43,444.40 روبية يوم الجمعة.
وانخفض سعر التولة إلى 502,571.00 روبية باكستانية من 506,727.00 روبية يوم الجمعة. وبلغت الأسعار الأخرى 430,880.90 روبية لكل 10 غرامات و1,340,221.00 روبية للأونصة الترويسية (أونصة قياسية لتسعير المعادن تساوي نحو 31.1 غراماً).
كيف يتم حساب أسعار الذهب المحلية
تحسب FXStreet أسعار الذهب المحلية عبر تحويل السعر العالمي باستخدام سعر صرف الدولار مقابل الروبية الباكستانية (USD/PKR) ووحدات القياس المحلية. يتم تحديث الأسعار يومياً وقت النشر وهي لأغراض الاسترشاد، إذ قد تختلف أسعار السوق المحلية بشكل طفيف.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وبحسب مجلس الذهب العالمي، أضافت 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى إجمالي سنوي منذ بدء تسجيل البيانات.
غالباً ما يتحرك الذهب في اتجاه معاكس للدولار الأميركي وسندات الخزانة الأميركية (ديون حكومية أميركية)، كما قد يتحرك بعكس الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم. وقد تتأثر الأسعار أيضاً بالأحداث الجيوسياسية (توترات وصراعات بين الدول)، ومخاوف الركود (تباطؤ اقتصادي واسع)، وتغيرات أسعار الفائدة، لأن الذهب مُسعّر بالدولار الأميركي.
التوقعات واعتبارات التداول
الحديث المتواصل عن احتمال بدء مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) خفض أسعار الفائدة لاحقاً هذا العام يُعد عاملاً داعماً لأسعار الذهب. وأظهرت بيانات التضخم في الولايات المتحدة تباطؤاً في الربع الأخير من 2025، ما يعزز توقعات خفض الفائدة. وبما أن الذهب أصل لا يدر عائداً (لا يمنح فائدة أو توزيعات)، يصبح أكثر جاذبية عندما تنخفض أسعار الفائدة.
كما ينبغي أخذ الطلب المستمر من البنوك المركزية في الحسبان، لأنه يوفر دعماً للأسعار. وفي 2025، عادت بنوك مركزية في اقتصادات ناشئة لتكون من كبار المشترين، مع زيادة بنك الشعب الصيني احتياطياته بشكل ملحوظ شهرياً. ويُعد هذا الطلب إشارة إيجابية على المدى الطويل (يدعم توقعات الصعود).
ضعف الدولار الأميركي أخيراً يدعم أيضاً ارتفاع الذهب، لأن انخفاض الدولار يجعل شراء الذهب أقل كلفة على المشترين من خارج الولايات المتحدة. واتجه مؤشر الدولار (DXY) — وهو مقياس لقوة الدولار أمام سلة عملات رئيسية — إلى ما دون مستوى 104، ما يعكس توقعات السوق بخفض الفائدة. كما تواصل حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي دعم جاذبية الذهب كملاذ آمن (أصل يلجأ إليه المستثمرون وقت التوتر).
بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل الذهب)، قد تكون استراتيجية شراء «خيارات الشراء» (Call Options: عقد يمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد قبل تاريخ محدد) بأجَل يتراوح بين ثلاثة وستة أشهر خياراً مناسباً. وتتيح هذه الطريقة الاستفادة من احتمال ارتفاع السعر بفعل خفض الفائدة، مع تقليل مخاطر امتلاك الذهب الفعلي. ويمكن البحث عن «أسعار تنفيذ» أعلى قليلاً من نطاق التداول الحالي لتحقيق توازن بين الكلفة وفرصة المكاسب.
