قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب عبر منصة «تروث سوشال» إن ممثلين عن الولايات المتحدة سيتوجهون إلى إسلام آباد في باكستان لإجراء مفاوضات مع إيران يوم الاثنين. وربط هذه المحادثات بالتوترات في مضيق هرمز.

وكتب أن إيران «أطلقت ناراً» في مضيق هرمز، ووصف ذلك بأنه انتهاك لاتفاق وقف إطلاق النار. وقال إن الطلقات استهدفت سفينة فرنسية وسفينة شحن من المملكة المتحدة.

مزاعم مضيق هرمز والرهانات الاقتصادية

قال ترامب إن إيران أعلنت أنها ستغلق المضيق، وفي الوقت نفسه ذكر أن «حصاراً» أميركياً أغلقه بالفعل. وأضاف أن إغلاق الممر سيكلف إيران «500 مليون دولار يومياً».

وقال إن الولايات المتحدة «لا تخسر شيئاً»، وزعم أن سفناً عديدة تتجه إلى الولايات المتحدة، بما في ذلك إلى تكساس ولويزيانا وألاسكا، لتحميل شحنات. وأشار في هذا السياق إلى «الحرس الثوري الإيراني» (قوة عسكرية وأمنية تابعة لإيران).

وقال إن الولايات المتحدة تعرض اتفاقاً «عادلاً ومعقولاً». وهدد بأنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، فإن الولايات المتحدة ستقوم «بتدمير كل محطة كهرباء وكل جسر في إيران».

وأضاف أن هذا النهج كان ينبغي أن يتبعه رؤساء أميركيون آخرون خلال «الـ47 عاماً الماضية». واختتم بالدعوة إلى إنهاء ما وصفه بـ«آلة القتل الإيرانية».

توقعات تقلبات السوق والصفقات الرئيسية

نتوقع قفزة كبيرة في تقلبات الأسواق، مع احتمال صعود مؤشر «فيكس VIX» (مؤشر يقيس توقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركية ويُعرف بمؤشر الخوف) إلى ما فوق 20 خلال الأيام المقبلة. فالجمع بين إشارات تفاوض على مستوى سياسي رفيع وتهديدات عسكرية مباشرة يرفع الضبابية إلى أقصاها، ما يغذي قلق المستثمرين. وشهدنا وضعاً مشابهاً لكن أقل حدة في أبريل 2024 عندما دفعت توترات المنطقة «فيكس» إلى ما فوق 19، وقد تكون هذه المرة أكبر.

التحرك الأكثر مباشرة يتمثل في الرهان على ارتفاع أسعار النفط، وتحديداً «عقود برنت الآجلة» (عقود لشراء أو بيع نفط برنت في تاريخ لاحق بسعر محدد). ومع تحول مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 21% من استهلاك العالم من السوائل النفطية، إلى منطقة اشتباك، فإن السوق عادة تضيف «علاوة مخاطر» (زيادة في السعر لتعويض احتمال تعطل الإمدادات) بشكل فوري. ونرى أن الأسعار قد تختبر سريعاً مستوى 100 دولار للبرميل.

ينبغي متابعة اتساع الفارق بين سعر «برنت» و«غرب تكساس الوسيط WTI» (خام أميركي مرجعي)، لأن النفط الأميركي أقل تأثراً بهذا الممر البحري الضيق. وتؤكد التعليقات حول تحويل مسار السفن إلى تكساس ولويزيانا أن صادرات الولايات المتحدة مرشحة للاستفادة، ما يجعل «WTI» أكثر جاذبية مقارنة بالسعر العالمي المرجعي. تاريخياً، اتسع هذا الفارق بأكثر من 10 دولارات خلال أزمات كبرى في الشرق الأوسط، وقد يتكرر ذلك.

كما نتجه بقوة إلى شراء «خيارات الشراء على الذهب» (عقود تمنح الحق في شراء الذهب بسعر محدد قبل تاريخ معين) كأداة تحوط رئيسية ضد تصاعد النزاع. وهذا تحرك تقليدي نحو الأصول الآمنة، وقد شهدنا في ربيع 2024 ارتفاع الذهب إلى مستويات قياسية فوق 2400 دولار للأونصة (الأونصة تساوي نحو 31.1 غراماً) مع تصاعد مخاوف مشابهة. وتهديد استهداف بنية دولة سيادية يمثل محفزاً أقوى للذهب من مشتريات البنوك المركزية التي برزت في 2025.

وتبرز كذلك أسهم قطاع الدفاع، إذ إن التلويح بتدمير محطات كهرباء وجسور يوحي باستخدام «ذخائر متطورة» (أسلحة عالية الدقة). ونتوقع زيادة الإقبال على شركات كبرى مثل «رايثيون» و«لوكهيد مارتن»، إلى جانب «صناديق المؤشرات المتداولة ETF» (صناديق تُتداول في البورصة وتتبع سلة أسهم) في قطاع الطيران والدفاع، مع تسعير السوق لاحتمال أعلى لعمل عسكري.

لكن يجب الاستعداد لانعكاس حاد إذا تم التوصل إلى اتفاق في إسلام آباد. فاختراق دبلوماسي قد يدفع أسعار النفط للهبوط ويرفع الأسهم، لذا يجب إدارة أي مراكز تستفيد من الهبوط بحذر. وهذه نتيجة ثنائية تجعل استراتيجيات الخيارات مثل «السترادل الطويل» (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً على الأصل نفسه وبسعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً) على «صناديق النفط المتداولة ETF» خياراً جذاباً، لأنها تربح من تحرك قوي في أي اتجاه.