قالت «بي إن واي» إن تحركات الدولار الأميركي تشكّل خيارات التنويع في الربع الثاني، إذ أظهر مؤشر أسهم «بقية العالم» (ROW) ارتباطاً قوياً بمؤشر الدولار الأميركي خلال العام الماضي. وأضافت أن الأسواق خارج الولايات المتحدة تعافت إلى مستويات ما قبل الحرب، بالتزامن مع الدولار، خلال موجة صعود مدفوعة بارتفاع الإقبال على المخاطر وعودة بيع الدولار.
ومنذ «يوم التحرير»، ارتفع مؤشر «إس آند بي 500» (S&P 500) بنسبة 26%، بينما ارتفعت أكبر 20 شركة في مؤشر «بقية العالم» بنسبة 13%. كما أشارت إلى تباعد واضح في الاتجاهات بين «إس آند بي 500» ومؤشر «بقية العالم».
اتجاه الدولار يقود قرارات توزيع الأصول
قالت «بي إن واي» إن سياسة البنوك المركزية تؤثر في العملات، مع تسعير الأسواق لتوقعات رفعين بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي في 2026. (نقطة الأساس: جزء من مئة من النقطة المئوية). وأضافت أن احتمال خفض واحد للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يبلغ 40%، وأن هذا الفارق دفع اليورو مقابل الدولار من 1.15 إلى 1.18 هذا الأسبوع.
وأضافت أن الأسواق الناشئة تواجه حلقة تأثر متبادل مرتبطة بتحركات الدولار ومخاطر تدخل البنوك المركزية في سوق الصرف لدعم عملاتها. وأشارت إلى أن أي تدخل إضافي قد يُبقي أسعار الفائدة القصيرة الأجل (مثل عوائد الأدوات التي تستحق خلال أشهر) مرتفعة عبر الأسواق العالمية.
