تحدث الرئيس الأميركي دونالد ترامب للصحافيين خارج البيت الأبيض يوم الخميس عن المواجهة مع إيران. وقال إن الولايات المتحدة تُحرز تقدماً كبيراً مع إيران وإن الاتفاق قد يكون قريباً.
وقال ترامب إنه غير متأكد من الحاجة إلى تمديد وقف إطلاق النار (توقف مؤقت للقتال). وأضاف أن إيران مستعدة للقيام بأمور لم تكن مستعدة لها سابقاً.
إشارات الاتفاق والمخاطر الجيوسياسية
قال إنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق مع إيران فستُستأنف المعارك. وأضاف أن إيران وافقت على عدم امتلاك سلاح نووي (قنبلة نووية).
وقال ترامب إن إيران وافقت على إعادة “غبار نووي”، في إشارة إلى بقايا أو مواد مرتبطة بالأنشطة النووية. وأضاف أن إيران وافقت على معظم البنود.
وقال إنه إذا تم توقيع اتفاق مع إيران في إسلام آباد فقد يذهب إلى الصين.
تشير هذه التصريحات إلى أن الاتفاق مع إيران يُقدَّم على أنه مرجح جداً، ما يعني احتمال تراجع تذبذب الأسواق (حدة صعود وهبوط الأسعار). الخطر الأساسي هو تراجع مفاجئ إذا فشلت المحادثات، لأن البديل هو العودة إلى القتال. على المتعاملين في المشتقات (أدوات مالية تُبنى قيمتها على أصل مثل النفط أو الأسهم) الاستعداد لاحتمال انخفاض كبير في علاوة المخاطر الجيوسياسية (زيادة في الأسعار بسبب المخاوف السياسية والأمنية) خلال الأسابيع المقبلة.
سوق النفط وتداولات التذبذب
يتجلى الأثر الأكثر مباشرة في أسعار النفط، إذ يجري تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI، خام أميركي مرجعي) عند 87 دولاراً للبرميل. إن عودة أكثر من 1.3 مليون برميل يومياً من النفط الإيراني إلى السوق قد تفرض ضغطاً هبوطياً كبيراً. يمكن النظر في شراء خيارات البيع لشهر يونيو على خام غرب تكساس (أداة تمنح الحق في البيع بسعر محدد للاستفادة من الهبوط) أو بيع فروق خيارات الشراء (استراتيجية تتضمن بيع وشراء خيار شراء بسعرين مختلفين لتقليل التكلفة والرهان على هبوط/استقرار) للاستفادة من احتمال تراجع السعر إلى أوائل الثمانينيات.
هذا التهدئة قد تخفض أيضاً التذبذب الضمني (توقعات السوق لتقلبات الأسعار) عبر فئات الأصول. قد يتراجع مؤشر فيكس VIX (مقياس “خوف” السوق لتذبذب مؤشر S&P 500) من قرب 18 إلى متوسطه حول 15. بيع عقود فيكس الآجلة (اتفاق لبيع/شراء المؤشر بسعر محدد في تاريخ لاحق) أو بيع خيارات الشراء البعيدة عن سعر التنفيذ (خيارات بسعر تنفيذ أعلى بكثير من السعر الحالي) المستحقة في مايو قد يكون نهجاً حذراً.
انخفاض كلفة الطاقة وتراجع التوتر العالمي قد يدعمان سوق الأسهم الأوسع. هذا يدعم موقفاً إيجابياً تجاه مؤشرات مثل S&P 500. نرى أن شراء خيارات شراء على صندوق SPY (صندوق يتتبع مؤشر S&P 500) باستحقاق يونيو قد يتيح الاستفادة من ارتفاع محتمل.
لكن يجب تذكر توترات خريف 2025 التي أظهرت سرعة تدهور الوضع. والتعليق بأن القتال سيُستأنف إذا لم يوجد اتفاق يُعد تحذيراً واضحاً. تخصيص جزء صغير لخيارات بيع طويلة الأجل ورخيصة على الأسهم يمكن أن يكون أداة تحوط (حماية من الخسائر) إذا اتضح أن التفاؤل غير دقيق.
