تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) بنسبة 0.17% يوم الخميس بعد أن جاءت بيانات الوظائف الأميركية أقوى من قراءة الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة. وتم التداول قرب 1.3534 بعد أن سجّل أعلى مستوى في شهرين عند 1.3594 في وقت سابق من الجلسة.
انخفضت طلبات إعانة البطالة الأميركية الأسبوعية (عدد المتقدمين لأول مرة للحصول على إعانة بطالة) إلى 207 آلاف من 218 ألفاً للأسبوع المنتهي في 11 أبريل، أقل من توقعات 215 ألفاً. وتراجع الإنتاج الصناعي الأميركي (مؤشر يقيس حجم إنتاج المصانع والمناجم والمرافق) من 0.7% إلى -0.5% على أساس شهري في مارس، مع أكبر الانخفاضات في السيارات وقطع الغيار وقطاع المرافق (الكهرباء والمياه والغاز).
سياسة الفيدرالي ومخاطر التضخم
أشارت رسائل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) إلى عدم تغيير الموقف، فيما أشار مسؤولون إلى مخاطر تضخم مرتبطة بتوترات الشرق الأوسط. وقال ستيفن ميران إنه يتوقع ثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة بدلاً من أربعة بسبب تطورات تضخم أقل ملاءمة.
ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة (مقياس إجمالي نشاط الاقتصاد) بنسبة 0.5% على أساس شهري في فبراير، أعلى من تقديرات 0.1%. وكان الجنيه قد تراجع 1.9% في مارس مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وإغلاق مضيق هرمز، ثم تعافى مع ارتفاع آمال التوصل إلى اتفاق سلام أعاد الزوج فوق 1.3500.
وأشارت تقارير أيضاً إلى ارتفاع توقعات رفع بنك إنجلترا (البنك المركزي البريطاني) لأسعار الفائدة مرتين في 2026. وقال دونالد ترامب إن إسرائيل ولبنان اتفقا على وقف إطلاق نار لمدة 10 أيام يبدأ الخميس الساعة 5:00 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، بالتوازي مع محادثات مرتبطة بإعادة فتح مضيق هرمز.
من الناحية الفنية، بقي زوج GBP/USD فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم (مؤشرات فنية تُظهر متوسط السعر خلال فترة محددة لقياس الاتجاه) قرب 1.3427، مع دعم حول 1.3490–1.3492. وكسر مستوى 1.3427 قد يضعف الصورة القريبة الأجل.
تصور التداول وعوامل المخاطر
القوة الحالية في زوج GBP/USD مبنية على تفاؤل هش، لذا يلزم الحذر. رغم أن السعر ارتفع بدعم من آمال اتفاق سلام في الشرق الأوسط وتوقعات رفع بنك إنجلترا للفائدة، فإن حساسية المملكة المتحدة باعتبارها مستورداً صافياً للطاقة (تستورد طاقة أكثر مما تصدّر) تبقى نقطة ضعف. ما يعني أن الصعود الأخير فوق 1.3500 قد ينعكس سريعاً إذا تراجع المزاج العام في الأسواق.
قد يكون اختلاف مسار السياسات بين البنوك المركزية (تباين قرارات الفائدة بين الفيدرالي وبنك إنجلترا) محركاً رئيسياً في الأسابيع المقبلة. فقد ظل التضخم في المملكة المتحدة مرتفعاً لفترة طويلة خلال 2025، وهو ما يدفع السوق الآن لتسعير احتمال 70% لرفعَي فائدة من بنك إنجلترا في 2026. وفي المقابل، لا يزال الفيدرالي يتحدث عن خفض الفائدة، ما يخلق مساراً يميل لصالح قوة الإسترليني ويجعل مراكز الشراء في عقود GBP/USD الآجلة (عقود لشراء أو بيع العملة في تاريخ لاحق بسعر محدد) أو شراء خيارات الشراء (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد) أكثر جاذبية.
لكن الاقتصاد الأميركي يرسل إشارات متباينة تستدعي الانتباه. فرغم أن تراجع طلبات إعانة البطالة إلى 207 آلاف يشير إلى سوق عمل قوي، فإن انكماش الإنتاج الصناعي بنسبة 0.5% يظهر ضعفاً ملحوظاً في التصنيع. هذا الغموض قد يرفع تذبذب الأسعار، ما يجعل استراتيجية “السترادل الطويل” (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند نفس سعر التنفيذ للاستفادة من حركة كبيرة في أي اتجاه) خياراً أكثر حذراً.
المخاطر الجيوسياسية هي التهديد الأقرب لارتفاع الجنيه. فقد أدى إغلاق مضيق هرمز في مارس 2025 إلى هبوط الإسترليني 1.9% خلال شهر بسبب قفزة أسعار الطاقة. وأي تعثر في محادثات وقف إطلاق النار أو مفاوضات السلام مع إيران قد يسبب موجة بيع مماثلة، ما يجعل شراء خيارات بيع بعيدة السعر (خيارات بسعر تنفيذ أقل من السعر الحالي لتكلفة أقل) وسيلة تحوط منخفضة التكلفة لحماية مراكز الشراء.
الصورة الفنية تقدم مستويات واضحة لمراقبة تغير الزخم. خط الدعم قرب 1.3490 هو الاختبار الأول للاتجاه الصاعد الحالي. وكسر حاسم أسفل مجموعة المتوسطات المتحركة قرب 1.3427 يعني فشل الزخم الصاعد، وقد يكون إشارة للخروج من مراكز الشراء.
