تعافت عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الآجلة في بورصة نايمكس (NYMEX) من خسائرها المبكرة وتداولت قرب 90 دولاراً خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء. وارتفعت الأسعار بعد أن أفادت صحيفة «واشنطن بوست» بأن الإدارة الأميركية تعتزم نشر آلاف الجنود الإضافيين في الشرق الأوسط خلال الأيام المقبلة.
وظلت توقعات أسعار النفط غير واضحة في ظل تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران تستعدان للعودة إلى باكستان لجولة جديدة من المحادثات بهدف التوصل إلى وقف إطلاق نار دائم. وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب لشبكة ABC News إنه لا يرى حاجة لتمديد وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، ويتوقع إعلاناً محتملاً خلال اليومين المقبلين.
لقطة فنية
وقت كتابة هذا التقرير، كان خام غرب تكساس يتداول قرب 90 دولاراً، لكنه بقي دون «المتوسط المتحرك الأُسّي» لمدة 20 يوماً عند 92.36 دولار. وبلغ «مؤشر القوة النسبية» (14) نحو 49.
«المتوسط المتحرك الأُسّي» لمدّة 20 يوماً عند 92.36 دولار هو مستوى المقاومة الأول. وإذا لم يتمكن السعر من الصعود فوقه، فقد يترقّب المتداولون القيعان السابقة قرب 84.00 دولار.
تم إعداد التحليل الفني في التقرير بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي (برنامج يستخدم خوارزميات لتحليل البيانات وتوليد إشارات).
مستجدات العوامل الأساسية
اليوم، تطورت الأوضاع، مع تراجع الأسعار بشكل ملحوظ عن تلك المستويات. وحافظ تحالف «أوبك+» (منظمة أوبك وحلفاؤها) على انضباط الإنتاج خلال الربع الأول من 2026، لكن بيانات حديثة من «إدارة معلومات الطاقة» الأميركية (EIA، جهة حكومية تنشر بيانات الطاقة) أظهرت ارتفاعاً متواصلاً في مخزونات النفط الخام الأميركية خلال الأسابيع الأربعة الماضية، بإجمالي يزيد على 12 مليون برميل. ويوفر هذا الفائض في المعروض هامش أمان أمام صدمات الإمدادات التي كانت تقلق السوق العام الماضي.
ويشير هذا التغير في العوامل الأساسية إلى نهج مختلف في «أدوات المشتقات» (عقود مالية تستمد قيمتها من أصل مثل النفط). ومع وصول «التذبذب الضمني» في «خيارات» خام غرب تكساس (مقياس للتقلب المتوقع الذي يُستنتج من أسعار الخيارات) إلى أدنى مستوياته في 18 شهراً، تصبح تكلفة شراء التحوّط أو بناء مراكز للمضاربة أقل. ونرى أن على المتداولين دراسة شراء «خيارات بيع» طويلة الأجل (عقد يمنح الحق في البيع بسعر محدد) للتحوط من تراجع إضافي قد تدفعه توقعات ضعيفة للطلب العالمي في النصف الثاني من 2026.
أما «المقاومة الفنية» التي كانت مؤثرة العام الماضي عند «المتوسط المتحرك الأُسّي» لـ20 يوماً قرب 92 دولاراً، فلم تعد محورية، إذ تتشكل المقاومة حالياً قرب مستوى 81 دولاراً. وبالنظر إلى بيانات المخزونات السلبية، قد يكون من المناسب بيع «فارق خيارات الشراء» (call spread: بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر أعلى لتحديد المخاطر) بسعر تنفيذ أعلى من 83 دولاراً. وتتيح هذه الاستراتيجية تحصيل «علاوة» (القيمة التي يحصل عليها بائع الخيار) مع تحديد المخاطر إذا تجددت التوترات الجيوسياسية بشكل مفاجئ.
