استقر الذهب بعد تراجع مبكر، مدعوماً باستمرار عدم اليقين الجيوسياسي وبطلب هيكلي (طلب طويل الأجل ناتج عن عوامل ثابتة مثل مشتريات المؤسسات). ومن المتوقع أن تتحرك الأسعار على المدى القريب وفق أخبار وقف إطلاق النار ومعنويات المخاطرة في الأسواق (مدى استعداد المستثمرين لشراء الأصول عالية المخاطر أو تجنبها).
هبط الذهب إلى 4645 ثم قلّص خسائره خلال ساعات نيويورك، وسُجّل أخيراً قرب 4720. زخم الرسم البياني اليومي (قوة اتجاه السعر على الإطار اليومي) لا يزال إيجابياً، بينما هدأ مؤشر القوة النسبية RSI (مؤشر يقيس سرعة وحجم حركة السعر لتقدير حالات التشبع الشرائي أو البيعي)، ما يشير إلى مخاطر الحركة في الاتجاهين.
مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية
يقع الدعم الرئيسي عند 4670، متوافقاً مع المتوسطين المتحركين لـ21 و100 يوم (متوسط سعر الإغلاق خلال عدد محدد من الأيام لتحديد الاتجاه) ومع مستوى فيبوناتشي 38.2% (مستوى فني يُستخدم لتقدير مناطق الارتداد المحتملة). وتوجد المقاومة عند 4850، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% لحركة الهبوط من أعلى 2026 إلى أدنى مستوى، وكذلك عند 4915 قرب المتوسط المتحرك لـ50 يوماً.
ورغم ضعف المعنويات بعد عدم التوصل إلى اتفاق خلال عطلة نهاية الأسبوع، تواصل البنوك المركزية شراء الذهب، وإن كانت وتيرته تتغير من شهر لآخر. ويرتبط هذا الطلب بالتنويع (توزيع الاحتياطيات على أصول مختلفة لتقليل المخاطر)، إلى جانب استخدام الذهب كأداة تحوط (وسيلة لتقليل أثر الخسائر) ضد المخاطر الجيوسياسية وعدم وضوح السياسات.
النهج المطروح يفضّل الشراء عند التراجعات بدلاً من ملاحقة الأسعار عند الارتفاع. ويظل التركيز على تطورات وقف إطلاق النار، مع تأثر الاتجاه أيضاً بأوضاع المخاطرة العامة في السوق.
تموضع الخيارات والعقود الآجلة
يُعد تنويع البنوك المركزية محفزاً رئيسياً، إذ أفاد مجلس الذهب العالمي بصافي مشتريات قدره 45 طناً عالمياً في الربع الأول من 2026. وكان بنك الشعب الصيني من أبرز المشترين، مضيفاً 10 أطنان أخرى في مارس، مواصلاً اتجاهاً تراكمياً لعدة أشهر. ويمنح هذا الطلب الكامن دعماً أساسياً للأسعار.
بالنسبة لمتداولي الخيارات (عقود تمنح حق شراء أو بيع أصل بسعر محدد قبل تاريخ معين)، يمكن النظر في بيع خيارات بيع مغطاة نقداً (الاحتفاظ بسيولة كافية لشراء الأصل إذا تم تنفيذ الخيار) أو إنشاء استراتيجية «فارق بيع صاعد» Bull Put Spread (بيع خيار بيع وشراء خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتحديد المخاطر) مع أسعار تنفيذ قرب دعم 4670. تتيح هذه المقاربة تحصيل علاوة (المبلغ الذي يتقاضاه بائع الخيار) أثناء انتظار تراجع محتمل، مع تحديد الخسارة إذا تحرك السعر عكسنا، بما يتوافق مع الشراء عند الضعف لا عند القوة.
أما عند استخدام العقود الآجلة (عقود ملزمة لشراء أو بيع في تاريخ لاحق بسعر محدد)، فمن الأفضل تجنب فتح مراكز شراء الآن، ووضع أوامر محددة Limit Orders (أوامر تنفيذ بسعر محدد أو أفضل) أقرب إلى منطقة دعم 4670. وينبغي التعامل مع مقاومتَي 4850 و4915 كأهداف محتملة لجني الأرباح، لا كنقاط دخول على اختراق. يساعد ذلك على تجنب الانعكاس بعد حالات التشبع الشرائي (ارتفاع مبالغ فيه قد يتبعه تصحيح).
