انخفض مؤشر الدولار الأميركي بعد مكاسب في وقت سابق يوم الاثنين، وأنهى الجلسة على تراجع حاد. وفي وقت مبكر من الثلاثاء، ظل دون مستوى 98.50، وهو أدنى مستوى منذ أوائل مارس، قبل صدور بيانات **مؤشر أسعار المنتجين (PPI)** في الولايات المتحدة لاحقاً خلال الجلسة الأميركية، إلى جانب خطابات لمسؤولين بارزين من البنوك المركزية.
**مؤشر أسعار المنتجين (PPI)**: مقياس لتغير أسعار السلع والخدمات عند بوابة المصنع أو الجملة، ويُستخدم كمؤشر مبكر لاحتمالات ارتفاع التضخم لدى المستهلك.
في الملف الإيراني، قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة تواصلت معها “الأطراف المناسبة” وإنهم يريدون اتفاقاً، وأضاف أن حصاراً أميركياً لمضيق هرمز قد بدأ. وقال نائب الرئيس الأميركي جيه دي فانس إن المحادثات حققت تقدماً ملموساً دون اختراق حاسم، بينما ذكرت نيويورك تايمز أن إيران اقترحت تعليقاً نووياً لمدة 5 سنوات، وأن الولايات المتحدة سعت إلى 20 عاماً.
لمحة عن الأسواق والمستويات الرئيسية
تباين أداء الأسهم الأميركية يوم الاثنين؛ إذ تراجع مؤشر **S&P 500** بنحو 0.1% وارتفع **ناسداك** بأكثر من 1%. وفي وقت مبكر من الثلاثاء، لم تسجل **العقود الآجلة** لمؤشرات الأسهم الأميركية تغيراً يُذكر.
**العقود الآجلة**: اتفاقات لشراء أو بيع أصل في تاريخ لاحق بسعر محدد، وتُستخدم للاستثمار أو التحوط.
تراجع الإنتاج الصناعي لليابان في فبراير بنسبة 2% على أساس شهري، مقابل توقعات بانخفاض 2.1%. وتداول الدولار/الين قرب 159.20، وارتفع اليورو/الدولار نحو 1.1800، وصعد الجنيه الإسترليني/الدولار فوق 1.3500.
تعافى الذهب بعد هبوطه دون 4,650 دولاراً واتجه نحو 4,800 دولار، بينما استقر خام غرب تكساس الوسيط دون 93.00 دولار بقليل.
**خام غرب تكساس الوسيط (WTI)**: خام نفط أميركي يُستخدم معياراً لتسعير النفط في الأسواق.
أفكار التموضع والتحوط
تحول التفوق السابق لناسداك إلى اتجاه واضح لقيادة ضيقة للسوق. ومع تجاوز وزن أكبر عشرة مكونات في S&P 500 نسبة 35% من وزن المؤشر، ترتفع مخاطر حدوث تصحيح مفاجئ رغم بقاء **مؤشر التقلب (VIX)** قرب مستوى منخفض عند 15. يمكن استخدام **فروق خيارات البيع (Put Spreads)** على المؤشرات الرئيسية كتحوط أقل تكلفة ضد أي هبوط محتمل خلال الأسابيع المقبلة.
**مؤشر التقلب (VIX)**: مقياس لتوقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية المستخرجة من أسعار الخيارات.
**فروق خيارات البيع (Put Spreads)**: استراتيجية خيارات تقوم على شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ مختلف لتقليل تكلفة التحوط، مع تحديد المكسب والخسارة المحتملين.
يبدو أن تحرك اليورو/الدولار نحو 1.1800 أصبح بعيداً. إذ غيّر **البنك المركزي الأوروبي** توجهه مع تباطؤ النمو، ملمحاً إلى خفض محتمل للفائدة بعد تراجع تضخم منطقة اليورو إلى 2.1% وفق أحدث قراءة. ويشير اتساع الفجوة بين سياسة المركزي الأوروبي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أي قوة قصيرة الأجل لليورو قد تكون فرصة للاستعداد لمزيد من التراجع.
**خفض الفائدة**: تقليل سعر الفائدة الرسمي لدعم الاقتراض والنشاط الاقتصادي، وغالباً ما يضغط على العملة.
ارتفع الذهب سابقاً مدعوماً بعمليات شراء البنوك المركزية، ما عزز الطلب طويل الأجل. ويمكن أن يكون **شراء خيارات الشراء (Call Options)** عند أي هبوط واضح وسيلة للحفاظ على الاستفادة من الصعود مع تحديد المخاطر.
**خيار الشراء (Call Option)**: عقد يمنح الحق (وليس الالتزام) بشراء أصل بسعر محدد خلال فترة معينة، مقابل علاوة مدفوعة.
