ارتفع صندوق **SPY** من قاع 7 أبريل 2025 ضمن الموجة **((1))** ووصل إلى **697.87 دولار** في 28 يناير 2026. ثم هبط ضمن الموجة **((2))** إلى **629.23 دولار**، في حركة تصحيحية (تراجع يعيد جزءاً من الصعود السابق) شملت كامل الارتفاع منذ أبريل 2025، قبل أن يعاود الصعود باتجاه الموجة **((3))**.
لا يزال اختراق مستوى **697.87 دولار** مطلوباً لتقليل احتمال حدوث **تصحيح مزدوج** (حركة تصحيحية على مرحلتين بدلاً من مرحلة واحدة). ويُصنَّف الصعود من **629.23 دولار** على أنه **موجة اندفاعية** (حركة صعود بخطوات واضحة في اتجاه واحد) وفق **نظرية موجات إليوت** (أسلوب تحليل فني يقسم حركة السوق إلى موجات صعود وهبوط متكررة).
Wave Structure From The April Low
صعدت الموجة **((i))** إلى **658.52 دولار** وتراجعت الموجة **((ii))** إلى **644.16 دولار**. وتشير المرحلة التالية إلى مكاسب إضافية لاستكمال الموجة **((iii))**.
بعد اكتمال الموجة **((iii))**، يُتوقع تراجع ضمن الموجة **((iv))** لتصحيح المسار الصاعد من قاع 2 أبريل، قبل صعود أخير يُنهي التسلسل. وتبقى النظرة الصعودية على المدى القريب قائمة ما دام مستوى **629.23 دولار** صامداً.
مع إظهار السوق قوة فوق نقطة **629.23 دولار** (مستوى محوري يُستخدم كمرجع لاتجاه الحركة)، نرى فرصة لاستراتيجيات توليد دخل. **بيع عقود خيار البيع (Put) خارج نطاق السعر الحالي** (سعر تنفيذ أبعد من السعر الحالي، ما يقلل احتمال تفعيل العقد) خصوصاً مع تواريخ انتهاء خلال الأسابيع القادمة، يتيح للمتداولين الاستفادة من **تآكل قيمة الوقت** (انخفاض قيمة العقد مع اقتراب تاريخ الانتهاء) مع تبنّي موقف **صعودي إلى محايد**. وتتسق هذه الاستراتيجية مع الرأي بأن أي ضعف قريب قد يجد مشترين، طالما بقي ذلك القاع المهم صامداً.
يدعم هذا الإطار الفني تقرير **مؤشر أسعار المستهلك (CPI)** لشهر مارس 2026 (مقياس للتضخم عبر تتبع تغير أسعار سلة من السلع والخدمات)، والذي جاء عند **2.8%**، ما يشير إلى أن ضغوط التضخم تحت السيطرة حالياً. كذلك، مع تراجع **مؤشر VIX** (مؤشر يقيس توقعات تقلبات السوق ويُعرف بمؤشر الخوف) إلى أدنى مستوى منذ عدة أشهر عند **14.5**، انخفضت **تكلفة عقود الخيارات** (السعر المدفوع لشراء عقد خيار)، ما يجعل المراكز الصعودية أقل كلفة. كما أن استقرار **معدل البطالة** عند **3.6%** يوفر خلفية اقتصادية داعمة لمزيد من المكاسب.
Options Strategy Levels And Targets
لمن يستهدف حركة نحو **قمم تاريخية جديدة**، فإن شراء **عقود خيار الشراء (Call)** (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد) أو إنشاء **فارق صعودي بعقود الشراء (Bull Call Spread)** (شراء عقد شراء وبيع عقد شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة مقابل تحديد الربح) يوفّر طريقة مباشرة للاستفادة من تقدم الموجة **((3))** المتوقع. نراقب القمة السابقة **697.87 دولار** كمستوى رئيسي يجب تجاوزه، مع أسعار تنفيذ قرب **700** و**710 دولارات** كأهداف جذابة لاستحقاقات مايو ويونيو. ويلزم اختراق واضح فوق تلك القمة لتأكيد الاتجاه وتقليل خطر تصحيح أكثر تعقيداً.
بالنظر إلى حركة السوق بعد قيعان أواخر 2023، رصدنا نمطاً مشابهاً تمثل في تعافٍ سريع تلاه تماسك قصير قبل موجة صعود كبيرة لاحقة. في تلك الفترة، نجح متداولون أيضاً في بيع عقود خيار البيع عند التراجعات، ما يعزز فكرة أن التراجعات في اتجاه صاعد مؤكد قد تمثل فرصاً. ونرى أن البنية الحالية تقدم إعداداً مشابهاً لمتداولي **المشتقات** (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل الأسهم أو المؤشرات وتشمل الخيارات).
