تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب 91.50 دولاراً خلال التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء، وظل ضعيفاً لليوم الثالث بعد تقارير أفادت بأن الولايات المتحدة وإيران قد تعقدان محادثات إضافية. وتهدف هذه المحادثات إلى تأمين وقف إطلاق نار أطول مدة قبل انتهاء الهدنة الحالية الممتدة لأسبوعين.
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن طهران بادرت بالتواصل مع واشنطن، بينما قال الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان إنه مستعد لمواصلة الحوار ضمن القانون الدولي. وقال نائب الرئيس الأميركي جيه دي فانس لقناة فوكس نيوز إن المسار الدبلوماسي مستمر وإن هناك تقدماً، لكن من دون اتفاق حاسم.
اضطراب الإمدادات يضع حداً أدنى للأسعار
قال وزير الطاقة الأميركي كريس رايت إن أسعار الطاقة قد تبقى مرتفعة وقد ترتفع إلى أن تعود حركة السفن عبر مضيق هرمز إلى وضعها الطبيعي. وأضاف أن استمرار تعطل طريق الشحن يدعم ضغوط الأسعار.
وقال ترامب أيضاً إن ارتفاع أسعار النفط والبنزين قد يستمر خلال فترة انتخابات التجديد النصفي الأميركية. وذكر تقرير لمنظمة أوبك+ (تحالف يضم منظمة أوبك وحلفاءها) أن إنتاج المجموعة انخفض بنحو 7.9 ملايين برميل يومياً في مارس، ويرتبط ذلك إلى حد كبير بتوقف المرور عبر مضيق هرمز.
كما تتركز الأنظار على التقرير الشهري المرتقب للوكالة الدولية للطاقة، وهي جهة تتابع أسواق الطاقة عالمياً، للحصول على إشارات إضافية حول العرض والطلب.
استراتيجيات عقود الخيارات لتقلبات صعوداً وهبوطاً
تشبه هذه الحالة مستوى عدم اليقين الذي شهدناه في أواخر 2025 عندما ظهرت مخاوف مضيق هرمز. ومن المرجح أن ترتفع “التقلبات الضمنية” على خيارات خام غرب تكساس، أي توقعات السوق لحجم تحرك السعر المستقبلي كما تعكسها أسعار عقود الخيارات. وقد يحدث ذلك على غرار ارتفاع مؤشر تقلبات النفط (OVX)، وهو مقياس لتوقعات تقلب أسعار النفط، إلى ما فوق 60 خلال المراحل الأولى من حرب أوكرانيا في 2022. هذا يجعل الرهان المباشر على اتجاه واحد للسعر أعلى تكلفة وأكثر مخاطرة للمتداولين.
في هذا السياق، يمكن النظر في استراتيجيات تستفيد من تحرك سعري كبير بغض النظر عن الاتجاه. من ذلك “السترادل الطويل” أو “السترنغل الطويل”، وهما استراتيجيتان في عقود الخيارات تقومان على شراء خيار شراء (Call) يمنح الحق في الشراء بسعر محدد، وشراء خيار بيع (Put) يمنح الحق في البيع بسعر محدد. تحقق هذه الاستراتيجية ربحاً إذا تحرك السعر بقوة صعوداً عند فشل المحادثات أو هبوطاً عند التوصل إلى اتفاق قوي.
ولا يمكن التقليل من أثر تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز، إذ يمر عبره تاريخياً أكثر من 20% من استهلاك النفط العالمي. كما أن تراجع الإنتاج المعلن بنحو 7.9 ملايين برميل يومياً رقم كبير مقارنة بخفض الإنتاج خلال تراجع الطلب في 2020. وتدعم هذه أساسيات العرض فكرة أن هبوط الأسعار بشكل كبير يبقى محدوداً ما لم يتم توقيع اتفاق واضح واعتماده رسمياً.
تضيف الانتخابات الأميركية النصفية طبقة إضافية من التعقيد للإدارة الأميركية، إذ ستزداد الضغوط لخفض أسعار البنزين، ما قد يدفع نحو تسريع الحل مع إيران. وعلى المتداولين متابعة أي تغير في لهجة تصريحات المسؤولين الأميركيين كمؤشر مبكر لاحتمال التوصل إلى اتفاق.
