تراجعت مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة بنسبة 3.6% على أساس شهري في مارس، بعد ارتفاع بنسبة 1.7% في الشهر السابق.
تشير أحدث البيانات إلى تحول من نمو إلى تراجع خلال شهر واحد، إذ تقارن بيانات مارس بالتغير المسجل في الشهر السابق.
نرى أن الانخفاض الحاد البالغ -3.6% في مبيعات المنازل القائمة خلال مارس يمثل إشارة تحذير واضحة. فهذا يلغي التفاؤل القصير الذي ظهر في فبراير، ويعكس عودة الهشاشة إلى سوق الإسكان. وقد يكون هذا الضعف مؤشراً مبكراً على تباطؤ أوسع في إنفاق المستهلكين.
ضعف سوق الإسكان يرتبط مباشرة بارتفاع معدلات الرهن العقاري (فائدة القروض السكنية)، إذ ارتفع معدل الفائدة الثابتة للرهن لمدة 30 عاماً إلى 7.1% وفق أحدث بيانات «فريدي ماك» (مؤسسة ترصد معدلات الرهن العقاري في السوق الأميركية). ويضع ذلك «الاحتياطي الفيدرالي» (البنك المركزي الأميركي) أمام موقف صعب، خصوصاً بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلكين CPI (مقياس التضخم) التي سجلت 3.2% على أساس سنوي الأسبوع الماضي. وقد يدفع هذا الأسواق إلى إعادة تقييم توقيت أي خفض محتمل لأسعار الفائدة هذا العام.
بناءً على ذلك، نركز على استراتيجيات تحوط في الأسهم المرتبطة بالإسكان. ويمكن النظر في شراء «عقود خيار البيع» (أداة تمنح الحق في بيع أصل بسعر محدد للتحوط من الهبوط) على صناديق المؤشرات المتداولة لشركات بناء المنازل، مثل ITB، لأنها الأكثر تأثراً بهذا التراجع. كما نرى احتمالات ضعف في القطاع المالي، خصوصاً البنوك ذات التعرض الكبير لنشاط إصدار الرهون العقارية (منح قروض الإسكان وترتيبها).
