تراجع الدولار الكندي من أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.3844 مقابل الدولار الأميركي في وقت مبكر من يوم الاثنين. وارتفع زوج USD/CAD مع زيادة الطلب على الدولار الأميركي باعتباره «ملاذاً آمناً» (أي عملة يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التوتر لتقليل المخاطر).
وجاءت هذه الحركة بعد تجدد التصعيد في الحرب بين الولايات المتحدة وإيران عقب تعثر محادثات السلام خلال عطلة نهاية الأسبوع. ووُصف اتفاق وقف إطلاق النار بأنه معرض للخطر.
المخاطر الجيوسياسية تدعم الدولار الأميركي
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إنه سيفرض حصاراً على مضيق هرمز. كما بحث إمكانية استئناف ضربات عسكرية محدودة داخل إيران.
وبقيت مكاسب USD/CAD محدودة مع ارتفاع أسعار النفط بقوة وسط تصاعد التوتر في الشرق الأوسط. وعادةً ما يدعم ارتفاع النفط الدولار الكندي لأن كندا مُصدّر رئيسي للطاقة.
افتتح خام غرب تكساس الوسيط الأسبوع بفجوة صعودية (أي أن السعر بدأ تداولاته أعلى من إغلاق الجلسة السابقة) وارتفع بما يصل إلى 8% في التعاملات المبكرة. وكان يستهدف إعادة اختبار مستوى 100 دولار، وقت كتابة هذا التقرير.
استراتيجيات عقود الخيارات في ظل ارتفاع التقلبات
حتى اليوم، 13 أبريل 2026، يظهر وضع مشابه مع تجدد مخاوف سلاسل الإمداد (أي مخاوف تعطل نقل السلع والمواد). وتشير تقارير حديثة إلى أن التضخم في كندا ما يزال مرتفعاً عند 2.9%، ما يجعل بنك كندا متحفظاً بشأن خفض أسعار الفائدة، بينما صعد خام غرب تكساس بالفعل إلى 92 دولاراً للبرميل. ويأتي ذلك في وقت يتحرك فيه مؤشر الدولار الأميركي (DXY، وهو مقياس لقوة الدولار أمام سلة عملات رئيسية) قرب 105.50 بدعم من عزوف عالمي عن المخاطرة (أي ميل المستثمرين لتقليل الاستثمار في الأصول عالية المخاطر).
تشير البيئة الحالية إلى أن «التقلب الضمني» في عقود الخيارات على USD/CAD (أي تقدير السوق لحجم التحرك المتوقع في السعر) يبدو أقل من المخاطر الجيوسياسية. وبالنظر إلى سرعة التحركات سابقاً، قد يفكر المتداولون في شراء «استراتيجية سترادل» (شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ) أو «استراتيجية سترانغل» (شراء خيار شراء وخيار بيع عند سعرين مختلفين) للاستفادة من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه، بصرف النظر عن العامل الأقوى: ارتفاع النفط أو الطلب على الملاذ الآمن. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من حالة عدم اليقين نفسها.
وبديلاً عن ذلك، لمن يعتقدون أن النفط لديه مجال لمزيد من الارتفاع، فإن شراء «عقود خيار شراء» على عقود النفط الآجلة (أي أداة تمنح الحق في الشراء بسعر محدد لاحقاً) قد يكون خياراً أكثر مباشرة من المراهنة على هبوط زوج USD/CAD. وقد أظهرت أزمة الطاقة في 2022 أن أسعار النفط قد ترتفع أسرع وبوتيرة أكبر من قدرة الدولار الكندي على الصعود. وهذا يجعل «مشتقات النفط» (أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر النفط) وسيلة أوضح للتعبير عن الرؤية المرتبطة بالتوتر الجيوسياسي.
ويبقى الخطر الأساسي هو تراجع مفاجئ للتصعيد، ما سيخفض التقلبات ويضر من يحتفظ بمراكز شراء في الخيارات (أي دفع علاوة للحصول على حق الشراء/البيع). لذلك، تصبح إدارة حجم المراكز وتحديد أهداف ربح واضحة أكثر أهمية من أي وقت مضى.
