ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) لليوم الرابع على التوالي يوم الخميس، ليتداول قرب 0.7087 وبالقرب من أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع. وتراجع الدولار الأميركي بعد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين.
لكن هدوء الأسواق تراجع بعدما قالت إيران إن ثلاثة بنود من الاتفاق جرى انتهاكها عقب ضربات إسرائيلية على لبنان. وبقيت شهية المخاطرة حذرة، ما جعل أداء الدولار الأسترالي مرتبطاً أساساً بحركة الدولار الأميركي، مع دعم إضافي من توقعات متشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، أي إشارات إلى احتمال إبقاء الفائدة مرتفعة أو رفعها لمواجهة التضخم.
محادثات واشنطن وطهران وحساسية الأسواق
ينصبّ التركيز على محادثات الولايات المتحدة وإيران المقررة نهاية هذا الأسبوع في باكستان. ونقلت شبكة NBC عن مسؤول أميركي قوله إن الرئيس دونالد ترامب حثّ إسرائيل على تقليل الضربات على لبنان، بينما قال بنيامين نتنياهو إن محادثات مباشرة مع لبنان ستبدأ قريباً بشأن نزع سلاح حزب الله والسعي إلى السلام.
وجاءت البيانات الأميركية متباينة؛ إذ سجل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، وهو مقياس للتضخم يستثني الغذاء والطاقة، ارتفاعاً بنسبة 0.4% على أساس شهري في فبراير، وبلغ المعدل السنوي 3% مقابل 3.1% سابقاً. كما جرى تعديل القراءة النهائية لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، وهو إجمالي قيمة السلع والخدمات المنتجة، إلى 0.5% من 0.7%.
ومن المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI) يوم الجمعة، وهو مقياس رئيسي لتغير أسعار السلع والخدمات، مع توقعات بارتفاع 0.9% على أساس شهري مقابل 0.3% في فبراير، و3.3% على أساس سنوي مقابل 2.4%. وأظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفدرالي لشهر مارس أن معظم الأعضاء رأوا أن مخاطر صراع الشرق الأوسط على الوظائف قد تدعم خفض الفائدة، بينما حذّر كثيرون من أن التضخم قد يبقى مرتفعاً، خصوصاً إذا ارتفعت أسعار النفط، ما قد يدعم رفع الفائدة.
التقلبات التاريخية والاستراتيجية
شهدنا نمطاً مشابهاً في أكتوبر 2023 عند بدء صراع إسرائيل وحماس، ما دفع مؤشر التقلبات VIX، وهو مؤشر يقيس توقعات تذبذب السوق، للارتفاع بأكثر من 30% خلال أسبوعين. وتوضح هذه السابقة كيف يمكن للأحداث الجيوسياسية أن ترفع الضبابية سريعاً، مع احتمال أن يؤدي فشل المحادثات إلى قفزة في أسعار النفط، كما حدث في صراعات سابقة بالشرق الأوسط.
كما زادت محاضر الاحتياطي الفدرالي المتباينة من تعقيد المشهد لأسواق مشتقات أسعار الفائدة، وهي أدوات مالية تعتمد قيمتها على توقعات الفائدة. فقد أقرّ بعض المسؤولين بأن اتساع الصراع قد يضر الاقتصاد ويبرر خفض الفائدة، في حين خشي آخرون من أن ارتفاع النفط سيُبقي التضخم مرتفعاً ويستدعي سياسة معاكسة.
أما بالنسبة لزوج AUD/USD، فقد وفر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد دعماً محدوداً، لكن حركة الزوج بقيت في النهاية رهناً بقوة الدولار الأميركي ومعنويات المخاطرة عالمياً. وستكون محادثات باكستان وبيانات التضخم الأميركية أبرز العوامل المحركة للأسعار.
