قال رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو، الأربعاء خلال ساعات التداول الآسيوية، إن إسرائيل تدعم قرار الرئيس الأميركي دونالد ترامب وقف الهجمات المخطط لها على إيران لمدة أسبوعين. وأفادت وسائل إعلام إسرائيلية بأن هذا الوقف مشروط بقيام إيران بفتح مضيق هرمز ووقف الهجمات.
وذكرت تقارير أن الولايات المتحدة أبلغت إسرائيل أنها لا تزال ملتزمة بالأهداف المشتركة في المفاوضات المقبلة. كما أشارت إلى أن وقف إطلاق النار لا يشمل لبنان.
رد فعل الأسواق والسياق المباشر
لم تُسجّل الأسواق أي رد فعل فوري في الدولار الأميركي عقب تصريحات نتنياهو. وعند وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الدولار الأميركي (DXY) منخفضاً بأكثر من 0.5% قرب 99.00، في حين كانت شهية المخاطرة (إقبال المستثمرين على الأصول الأكثر خطورة بدلاً من الملاذات الآمنة) مرتفعة بالفعل بعد إعلان ترامب.
ومع تصاعد التصريحات في الفترة الأخيرة، ارتفع ما يُعرف بـ«التقلبات الضمنية» (توقعات السوق لحركة الأسعار المستقبلية كما تظهر في أسعار الخيارات) بشكل تدريجي. كما بقي مؤشر «فيكس» VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية ويُستخدم كمؤشر على مستوى القلق في الأسواق) خلال الأيام العشرة الماضية فوق مستوى 20، مقابل متوسط منذ بداية العام عند 16.5. وأي إعلان مفاجئ عن تقدم دبلوماسي قد يدفع هذا المؤشر للهبوط سريعاً.
وبناءً على ذلك، قد يدرس المتداولون شراء «خيارات البيع» (Put Options: عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد وتُستخدم للاستفادة من الهبوط أو للتحوط) على مؤشر فيكس أو على «صناديق تتبع التقلبات» (ETFs: صناديق متداولة في البورصة تتحرك مع مؤشرات التقلب). هذه الاستراتيجية تراهن على تراجع سريع في مستويات الخوف إذا حدث انفراج خلال الأسابيع المقبلة.
ويُعد قطاع الطاقة الأكثر حساسية. إذ ارتفعت عقود خام برنت الآجلة (عقود تُتداول اليوم لتسليم النفط في تاريخ لاحق) 8% خلال الشهر الماضي إلى ما يزيد على 92 دولاراً للبرميل، مدفوعة بمخاوف جيوسياسية. وقد يؤدي إعلان وقف إطلاق النار إلى إزالة «علاوة المخاطر» (الزيادة في الأسعار بسبب المخاوف وعدم اليقين)، ما قد يضغط على الأسعار. كما أن شراء خيارات البيع على عقود النفط الآجلة يوفر طريقة مباشرة للاستفادة من هذا الاحتمال.
تداعيات العملات والتموضع
تحركات مؤشر الدولار (DXY) قد تكون مهمة لسوق العملات. ومع ارتفاع المؤشر إلى 105.20 بدعم من طلب المستثمرين على «الملاذ الآمن» (أصول تُشترى عند التوتر مثل الدولار)، فإن أي إشارة إلى هدنة قد تدفع إلى انعكاس ملحوظ. وقد يتجه المستثمرون إلى تفضيل «عملات الإقبال على المخاطرة» (عملات تميل للصعود عندما تتحسن شهية المخاطرة) مثل الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي، عبر «خيارات الشراء» (Call Options: عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد وتُستخدم للاستفادة من الصعود).
لكن يجب الانتباه إلى أن وقف إطلاق النار لا يشمل لبنان، ما يعني أن الاتفاقات قد تكون محدودة النطاق. لذا ينبغي الدقة في اختيار الأدوات، لأن تهدئة بؤرة توتر قد لا تنعكس على أصول مرتبطة بمنطقة صراع مجاورة. والأفضل التركيز على «المشتقات المالية» (أدوات مالية مثل الخيارات والعقود الآجلة تستمد قيمتها من أصل مثل النفط أو العملات) المرتبطة مباشرة بالأصول الأكثر تأثراً بالعناوين السياسية.
