قال رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو، يوم الأربعاء خلال ساعات التداول الآسيوية، إن إسرائيل تدعم قرار الرئيس الأميركي دونالد ترامب تعليق الضربات المخطط لها على إيران لمدة أسبوعين. وذكرت وسائل إعلام إسرائيلية أن هذا التعليق مشروط بقيام إيران بفتح مضيق هرمز ووقف الهجمات.
وأفادت تقارير بأن الولايات المتحدة أبلغت إسرائيل أنها لا تزال ملتزمة بالأهداف المشتركة في المفاوضات المقبلة. كما قالت إن وقف إطلاق النار لا يشمل لبنان.
رد فعل الأسواق والسياق الفوري
لم تُظهر الأسواق رد فعل فوري في الدولار الأميركي بعد تصريحات نتنياهو. وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات، منخفضاً بأكثر من 0.5% قرب 99.00، فيما كانت شهية المخاطرة مرتفعة بالفعل بعد إعلان ترامب.
مع تصاعد حدة التصريحات، ارتفع “التذبذب الضمني”، وهو تقدير السوق لحجم تقلبات الأسعار المتوقعة خلال الفترة المقبلة والمستنتج من أسعار عقود الخيارات. وبقي مؤشر VIX، وهو مؤشر يقيس التقلبات المتوقعة في سوق الأسهم الأميركية ويُستخدم كمؤشر على مستوى القلق في السوق، خلال الأيام العشرة الماضية فوق مستوى 20، وهو أعلى من متوسطه منذ بداية العام البالغ 16.5. وأي إعلان مفاجئ عن تقدم دبلوماسي قد يدفعه للهبوط الحاد.
قد ينظر المتداولون في شراء “عقود خيار البيع” (Put Options)، وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد خلال فترة معينة، على مؤشر VIX أو على صناديق تتبع التقلبات (ETFs)، وهي صناديق متداولة في البورصة تحاكي أداء مؤشر محدد. هذه الخطوة تستهدف الاستفادة من هبوط سريع في مستوى الخوف بالسوق إذا حدث تراجع للتصعيد.
ويُعد قطاع الطاقة من الأكثر حساسية، إذ ارتفعت “عقود خام برنت الآجلة”، وهي عقود لشراء أو بيع النفط بسعر محدد لتسليم لاحق، بنسبة 8% خلال الشهر الماضي إلى أكثر من 92 دولاراً للبرميل، مدفوعة بمخاوف جيوسياسية. وقد يؤدي إعلان وقف إطلاق النار إلى تراجع هذه “العلاوة” المرتبطة بالمخاطر، ما قد يدفع الأسعار للانخفاض. ويمكن أن يوفر شراء عقود خيار البيع على عقود النفط الآجلة طريقة مباشرة للاستفادة من هذا السيناريو.
تداعيات العملات والتمركز
رد فعل الدولار في حدث 2025، حين تراجع مؤشر DXY بأكثر من 0.5%، يقدم دلالة لسوق العملات. ومع تداول المؤشر حالياً عند مستوى مرتفع 105.20 بفعل طلب “الملاذ الآمن”، أي التوجه إلى أصول يُنظر إليها كأكثر أماناً وقت التوتر، فإن أي إشارة إلى هدنة قد تدفع إلى انعكاس قوي. وقد يكون من المجدي بناء مراكز على عملات ترتفع عادةً مع تحسن شهية المخاطرة، مثل الدولار الأسترالي، مقابل الدولار الأميركي عبر “عقود خيار الشراء” (Call Options)، وهي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد خلال فترة معينة.
لكن اتفاقات التهدئة قد تكون محدودة النطاق، ما يعني أن خفض التصعيد في نقطة توتر قد لا ينعكس على أصول مرتبطة بمنطقة نزاع مجاورة. لذلك يحتاج المتداولون إلى الدقة والتركيز على أدوات المشتقات المرتبطة مباشرة بالأصول الأكثر تأثراً بالعناوين.
