إشارات تحذير في سوق العمل
يعد هبوط مؤشر التوظيف لقطاع الخدمات لدى ISM من نطاق التوسع إلى انكماش واضح عند 45.2 إشارة سلبية قوية لسوق العمل الأميركي. وهذه القراءة، وهي الأضعف منذ تباطؤ منتصف 2024، تعني أن قطاع الخدمات الأكبر في الاقتصاد بدأ يفقد وظائف. ونرى في ذلك دلالة على تباطؤ النشاط الاقتصادي بوتيرة أسرع من المتوقع. وبناءً على هذه البيانات، نتوقع أن يتجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى لهجة أكثر ميلاً للتيسير في رسائله المقبلة (أي أقل تشدداً بشأن رفع الفائدة وأكثر استعداداً لخفضها). وقد بدأت أسواق عقود الفائدة الآجلة (عقود مشتقة تعكس توقعات السوق لمسار أسعار الفائدة) بالتفاعل بالفعل، إذ قفزت احتمالات خفض الفائدة بحلول اجتماع يوليو 2026 إلى أكثر من 65% من نحو 30% قبل أسبوع. لذلك ندرس بناء مراكز شراء في عقود سندات الخزانة الأميركية الآجلة (رهان على صعود أسعار السندات مع تراجع العائدات)، أو شراء خيارات شراء على صناديق متداولة حساسة للفائدة مثل TLT (صندوق يتتبع عادة السندات الحكومية الأميركية طويلة الأجل) للاستفادة من انخفاض العائدات. وتشكل هذه القراءة تحولاً واضحاً مقارنة بمتانة 2025 حين بقي المؤشر غالباً فوق 50. ونعزز حالياً حماية المحافظ من الهبوط عبر شراء خيارات بيع على مؤشر S&P 500 من خلال صندوق SPY (صندوق متداول يتتبع المؤشر)، لأن ضعف التوظيف يسبق غالباً تراجع إنفاق المستهلكين وأرباح الشركات. كما أن مؤشر تقلبات السوق VIX التابع لـ CBOE (مقياس لتوقعات تقلبات سوق الأسهم) يتحرك قرب مستوى منخفض عند 14، ما يجعل تكلفة هذه الخيارات الدفاعية أقل.توقعات الدولار وآلية التموضع
تراجع زخم الاقتصاد ينعكس أيضاً على الدولار الأميركي. فالاتجاه إلى سياسة نقدية أقل تشدداً من الفيدرالي يضغط عادة على العملة، خصوصاً مع ظهور بيانات قوية على نحو مفاجئ من منطقة اليورو. ونبحث في استراتيجيات باستخدام الخيارات (أدوات تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد خلال فترة زمنية) للاستفادة من تراجع محتمل في مؤشر الدولار الأميركي DXY (مؤشر يقيس قوة الدولار مقابل سلة عملات) خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
