ارتدت الفضة (XAG/USD) بعد خسائر سابقة، وتداولت قرب 73.30 دولاراً للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الاثنين، بعد اقترابها من 73.50 دولاراً. وجاء الدعم مع تقييم الأسواق لتراجع التوقعات بشأن تشديد السياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي الأميركي)، إلى جانب تقارير عن محادثات محتملة لوقف إطلاق النار في الشرق الأوسط.
تلقّت الولايات المتحدة وإيران مقترحاً من خطوتين، يبدأ بوقف فوري لإطلاق النار يتبعه اتفاق أوسع. وذُكر أن قائد الجيش الباكستاني عاصم منير كان على تواصل مع نائب الرئيس الأميركي جي دي فانس، والمبعوث ستيف ويتكوف، ووزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي.
وقالت إيران إنها لن تعيد فتح مضيق هرمز ضمن خطة وقف إطلاق نار مؤقتة، بحسب رويترز. وأفادت بلومبرغ، نقلاً عن أكسيوس، بوجود محادثات حول وقف إطلاق نار محتمل لمدة 45 يوماً، بعد تحذير الرئيس الأميركي دونالد ترامب من أنه سيجلب «الجحيم» إلى طهران إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق.
وتراجعت أسعار النفط بعد هذه التقارير، ما خفف مخاوف التضخم على المدى القريب. وما زالت الأسواق ترى أن «الفيدرالي» قد يؤخر خفض أسعار الفائدة، وأنه قد يُبقي احتمال رفع تكلفة الاقتراض لاحقاً هذا العام إذا ظل التضخم مرتفعاً، مع تركّز الأنظار على محضر الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (اللجنة التي تحدد سياسة الفائدة داخل «الفيدرالي»).
بالنظر إلى سعر الفضة الحالي قرب 73.50 دولاراً، تبدو السوق منجذبة في اتجاهين، ما يرفع احتمال تقلبات قوية. احتمال وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط يضغط على الأسعار نزولاً، بينما استمرار بيانات تضخم مرتفعة يبقي «الفيدرالي» في موقف متشدد (يميل لرفع الفائدة أو الإبقاء عليها مرتفعة). وأظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (مقياس للتضخم) لشهر مارس 2026 تضخماً ثابتاً عند 3.7%، ما يشير إلى أن معركة «الفيدرالي» مع التضخم لم تنتهِ بعد.
بالنسبة للمتداولين، تزيد هذه الضبابية مخاطر الرهان على اتجاه واحد، وتدفع نحو استراتيجيات تستفيد من تذبذب الأسعار. يمكن النظر في استخدام «عقود الخيارات» (أداة تمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد خلال فترة معينة) للتعامل مع التقلب المتوقع، مثل شراء «سترادل» أو «سترنغل» (استراتيجيتان تحققان ربحاً عند حدوث حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً). وقد ارتفع «التقلب الضمني» على خيارات الفضة (توقع السوق لحجم حركة السعر مستقبلاً كما تعكسه أسعار الخيارات) بنسبة 8% خلال الشهر الماضي، ما يعكس توتر السوق.
المحفّز الأبرز لهبوط حاد سيكون تأكيد اتفاق وقف إطلاق نار بين الولايات المتحدة وإيران، ويبدو أنه مرتبط بمسألة إعادة فتح مضيق هرمز. وشهدنا نمطاً مشابهاً في أواخر 2025 حين تسببت شائعات التهدئة الأولى في هبوط سريع بنسبة 10% في أسعار الفضة قبل أن تتعافى. لذلك، قد يكون شراء «خيارات البيع» (Put: حق بيع الأصل بسعر محدد) أو إنشاء «فارق هبوطي بخيارات البيع» (Bear Put Spread: شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتقليل التكلفة) تحركاً تكتيكياً للاستفادة من نجاح مسار دبلوماسي.
لكن هناك مستوى دعم أساسي لسعر الفضة مدفوعاً بقوة الطلب الصناعي، وهو عامل لا ينبغي تجاهله. ارتفعت تركيبات الألواح الشمسية عالمياً في الربع الأول من 2026 بنسبة 18% على أساس سنوي، وهذا القطاع من أكبر مستهلكي الفضة. ويمكن النظر إلى أي تراجعات ناتجة عن التطورات الجيوسياسية كفرص للدخول في مراكز شراء عبر «خيارات الشراء» (Call: حق شراء الأصل بسعر محدد) للنصف الثاني من العام.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
