صدمة الإمدادات في الشرق الأوسط وحساسية السوق
قالت وكالة الطاقة الدولية إن إغلاق مضيق هرمز تسبب في أكبر تعطل للإمدادات في تاريخ السوق. وكانت أسعار النفط أقل بقليل من 120 دولاراً التي سُجلت الشهر الماضي عندما تعرضت أصول طاقة رئيسية لهجمات. وقالت «أوبك+» إن الأضرار التي لحقت ببنية الطاقة في الشرق الأوسط قد تبقي الإمدادات محدودة حتى بعد انتهاء الصراع. وتشير المقالة إلى أن أسعار النفط واصلت عكس أثر الاضطرابات الكبيرة رغم زيادة الحصص. لا تزال الإمدادات الحالية شحيحة حتى من دون صراع مفتوح. وقد مددت «أوبك+» خفضها الطوعي للإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً حتى منتصف العام، في إشارة واضحة إلى رغبتها في دعم الأسعار. وتُظهر استطلاعات حديثة أن الالتزام بهذه التخفيضات قوي، إذ تراجع إنتاج المجموعة في مارس فعلياً، ما يعزز صورة شح المعروض.استراتيجية الخيارات ومراقبة تذبذب الأسعار
في ضوء تجربة إغلاق هرمز في 2025، ينبغي الاستعداد لتحركات سعرية حادة عند أي أخبار سلبية من الشرق الأوسط. وهذا قد يعني أن شراء «خيارات شراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد خلال فترة زمنية) طويلة الأجل يمكن أن يكون نهجاً مناسباً للاستفادة من أي ارتفاع جديد مدفوع بنقص الإمدادات. وقد تبدو «علاوة الخيار» (المبلغ المدفوع لشراء عقد الخيار) جذابة قبل أن تُسعّر السوق أي توترات جديدة بالكامل. كما أن الضرر الذي أصاب البنية التحتية للطاقة من حرب العام الماضي لا يزال يلقي بظلاله على السوق، ما يقلل «الطاقة الفائضة» عالمياً (القدرة الاحتياطية على زيادة الإنتاج سريعاً) ويوفر دعماً للأسعار. ورغم أن وكالة الطاقة الدولية خفّضت قليلاً توقعات نمو الطلب في 2026 إلى 1.3 مليون برميل يومياً، فإن ذلك لا يكفي لتعويض مخاطر جانب الإمدادات المستمرة. وتبدو هذه الخلفية داعمة لأسعار الخام. وبناءً عليه، قد يكون «التذبذب الضمني» في خيارات برنت (توقع السوق لحجم تقلبات الأسعار المستقبلية كما يظهر في تسعير الخيارات) أقل من قيمته الحقيقية، نظراً لاحتمال قفزة سعرية سريعة مثلما حدث في 2025. وينبغي للمتداولين مراقبة «عقود العقود الآجلة» لأقرب شهر استحقاق عن كثب لرصد إشارات زيادة «التراجع السعري» (Backwardation: عندما يكون سعر التسليم القريب أعلى من أسعار التسليم في الأشهر اللاحقة)، إذ يعد ذلك مؤشراً على تصاعد القلق بشأن الإمدادات الفورية مجدداً. أنشئ حسابك الحقيقي في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
