بدأت أسواق الأسهم الآسيوية الأسبوع على أداء متباين، مع تداولات حذرة بسبب احتمال اتساع التوترات في الشرق الأوسط. وقال الرئيس الأميركي دونالد ترمب إن الولايات المتحدة قد تدمر البنية التحتية المدنية في إيران، بما في ذلك محطات الكهرباء والجسور، إذا لم يُعَد فتح مضيق هرمز بحلول يوم الثلاثاء.
وقالت إيران إن المرور عبر مضيق هرمز قد يُستأنف إذا استُخدم جزء من الإيرادات لتعويضها عن أضرار الحرب. وقال علي أكبر ولايتي، مستشار المرشد الأعلى مجتبى خامنئي، إن مضيق باب المندب في البحر الأحمر قد يكون هدفاً، ما أثار مخاوف من تعطل مسارات التجارة الرئيسية.
واصلت أسعار النفط الخام ارتفاعها وسط ضبابية سياسية، ما زاد مخاوف التضخم. كما قلّص تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية القوي الصادر يوم الجمعة توقعات خفض قريب لأسعار الفائدة الأميركية، وأصبحت الأسواق تسعّر احتمالاً أعلى لزيادة تكلفة الاقتراض بحلول نهاية هذا العام.
ارتفع مؤشر «نيكي 225» الياباني و«كوسبي» الكوري الجنوبي بنحو 1% وقت كتابة هذا التقرير. وتراجع مؤشر «إندونيسيا المركب» و«كوالالمبور المركب (KLCI)» في ماليزيا، مع سيولة أقل بسبب عطلة «اثنين الفصح» في كثير من الأسواق العالمية.
نتذكر التوترات حول مضيق هرمز في 2025، التي تُظهر كيف يمكن للسياسة الدولية أن تؤثر سريعاً في الأسواق. هذا الوضع، مع اضطرابات البحر الأحمر منذ ذلك الحين، يرسخ مخاطر مستمرة. وبسبب هذه الخلفية، يبقى «مؤشر تقلبات النفط الخام من بورصة شيكاغو للخيارات (OVX)» مرتفعاً قرب 35، وهو مؤشر يقيس توقعات السوق لتذبذب أسعار النفط، ما يعني أن المتداولين يتوقعون تحركات سعرية كبيرة.
في هذه الأجواء، يبرز التركيز على «مشتقات النفط الخام»، أي أدوات مالية ترتبط بسعر النفط مثل «الخيارات» و«العقود المستقبلية». ومع تماسك خام برنت قرب 88 دولاراً للبرميل، فإن شراء «خيارات شراء» طويلة الأجل (عقود تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد لاحقاً) قد يوفر تحوطاً ضد صدمة مفاجئة في الإمدادات قد تدفع الأسعار فوق 100 دولار. هذا الأسلوب يتيح الاستفادة من صعود محتمل مع تحديد الخسارة القصوى عبر تكلفة العقد.
ويمتد عدم اليقين إلى أسواق الأسهم الأوسع، ما يبقي «مؤشر التقلب VIX» قرب 18. و«VIX» هو مقياس لتوقعات تذبذب سوق الأسهم الأميركية ويُستخدم كمؤشر على القلق في السوق. وفي ظل هذا المزاج، يمكن للمتداولين النظر في شراء «خيارات بيع» وقائية (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد وتُستخدم للحماية من الهبوط) على مؤشرات رئيسية مثل «ستاندرد آند بورز 500» لحماية المحافظ من تراجع مفاجئ في شهية المخاطرة.
ويبقى موقف «الاحتياطي الفيدرالي» عاملاً حاسماً، إذ إن قراءات التضخم تُظهر استمرار الضغوط. وأظهرت بيانات «مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)» لشهر مارس أن التضخم ما زال عند 3.1%. و«CPI» هو مقياس للتغير في أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك. وبناءً على ذلك، تسعّر السوق احتمالاً بأقل من 40% لخفض الفائدة قبل الربع الثالث. هذا التصور يدعم استراتيجيات استخدام «العقود المستقبلية لأسعار الفائدة»، وهي عقود تُستخدم للمراهنة أو التحوط من حركة الفائدة، على بقاء الفائدة قرب أعلى مستويات الدورة الحالية خلال الصيف.
وتساهم هذه العوامل في دعم الدولار الأميركي الذي يُنظر إليه كملاذ آمن في فترات عدم اليقين. كما أن الجمع بين مخاطر السياسة الدولية وتشدد الفيدرالي يجعل الرهان على ارتفاع الدولار أكثر جاذبية. ويمكن التعبير عن ذلك عبر شراء «خيارات شراء» على «مؤشر الدولار الأميركي (DXY)»، وهو مؤشر يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، أو عبر بيع عملات تتأثر عادة بأسعار الطاقة وبشهية المخاطرة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
