انهيار ضغط البيع الأجنبي
نشهد تحولاً واضحاً في شهية المستثمرين الأجانب تجاه الأسهم اليابانية. توقف موجة خروج الأموال تقريباً، من بيع ضخم بنحو **2.5 تريليون ين** إلى قراءة شبه صفرية عند **4 مليارات ين**، يوحي بأن موجة **جني الأرباح** (بيع المستثمرين بعد ارتفاع الأسعار لتحقيق مكاسب) قد تراجعت. هذا الاستقرار السريع قد يكون إشارة إلى أن الضغط الهابط القوي على السوق قد هدأ حالياً. جاء هذا التحول بعد تراجع مؤشر **نيكي 225** من قممه الأخيرة فوق 42,000 في أوائل مارس، وهو تراجع ارتبط بدرجة كبيرة بتدفقات البيع الأجنبية. من المرجح أن البيع الأولي كان رد فعل على المكاسب السريعة منذ أواخر 2025، وكذلك القلق من **التطبيع التدريجي للسياسة النقدية** لدى بنك اليابان (أي العودة خطوة بخطوة من سياسة التيسير الشديد نحو مستويات أكثر طبيعية للفائدة والسيولة). ويبدو أن السوق استوعب هذه العوامل، وقد يكون بصدد تكوين مستوى دعم. بالنسبة لأدوات **المشتقات** (عقود مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل المؤشر) المرتبطة بنيكي 225 و**توبكس**، قد يكون هذا وقتاً لإعادة تقييم الرهانات على الهبوط. تراجع ضغط البيع يشير إلى أن **التقلب الضمني** (توقعات السوق لمدى تذبذب الأسعار مستقبلاً كما تعكسها أسعار الخيارات) الذي ربما ارتفع خلال موجة الخروج، قد يتجه للانخفاض. يمكن النظر في **بيع خيارات البيع (Put)** (عقود تمنح المشتري حق البيع بسعر محدد) أو تنفيذ **استراتيجية سبريد صاعد على خيارات البيع (Bull Put Spread)** (بيع خيار بيع وشراء خيار بيع آخر بسعر أقل لتقليل المخاطر) للاستفادة من الاستقرار واحتمال حدوث **انخفاض حاد في التقلبات** (تراجع سريع في توقعات التذبذب يضغط على أسعار الخيارات). سوق العملات مهم أيضاً، إذ إن خروج رؤوس الأموال الكبير ضغط على الين، ما ساعد على دفع زوج **الدولار/ين (USD/JPY)** فوق 154. ومع تلاشي البيع الخارجي، تمت إزالة عامل رئيسي من عوامل ضعف الين. وعليه، قد يجد الين دعماً، ما قد يخلق فرصاً في **خيارات العملات** (عقود على سعر الصرف) للاستفادة من عدم قدرة USD/JPY على مواصلة الارتفاع أو حتى تراجعه تدريجياً. بالنظر إلى موجات الصعود الكبيرة خلال 2023-2025، كانت غالباً تسبقها **تدفقات أجنبية داخلة** قوية ومستمرة. ورغم أننا لا نرى تدفقات داخلة بعد، فإن توقف البيع يُعد خطوة أولى لازمة لتكوين قاع. لذلك، قد يكون من المناسب التحضير لزيادة التعرض تدريجياً عبر **عقود نيكي الآجلة** (عقود لشراء أو بيع المؤشر في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه) أو شراء **خيارات الشراء (Call)** (عقود تمنح المشتري حق الشراء بسعر محدد) لآجال الصيف إذا استمر هذا الاتجاه لأسبوع إضافي.التموضع لاحتمال تكوين قاع
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
