التضخم وأسعار الفائدة في محور الاهتمام
أدت أسعار الطاقة الأعلى إلى زيادة مخاوف التضخم (أي ارتفاع الأسعار العام في الاقتصاد) ودَفعت الأسواق إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة (سعر الاقتراض الذي يحدده البنك المركزي). وأبقى الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75% بعد اجتماعه في 17–18 مارس 2026. ولا يزال متوسط «مخطط النقاط» (توقعات أعضاء الفيدرالي لمسار الفائدة) يشير إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس (0.25 نقطة مئوية) لاحقاً في 2026، رغم أن بعض المسؤولين باتوا يتوقعون عدم إجراء خفض هذا العام. ويُستخدم الذهب غالباً كأداة تحوّط (وسيلة لتقليل الخسائر المحتملة) ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية، لكنه لا يدرّ عائداً (لا يدفع فائدة)، وقد يصبح أقل جاذبية عندما تكون الفائدة مرتفعة. ومن المقرر صدور بيانات «طلبات إعانة البطالة الأسبوعية» و«الوظائف غير الزراعية» (مؤشر رئيسي لقوة سوق العمل الأميركي) لاحقاً هذا الأسبوع. وقد تؤدي النتائج الأضعف إلى الضغط على الدولار ودعم سعر الذهب المقوّم بالدولار (أي المسعّر بالدولار). تم نشر تصحيح في 1 أبريل عند 23:35 بتوقيت غرينتش لتوضيح نطاق الفائدة لدى الفيدرالي وتواريخ الاجتماع.استراتيجيات التقلبات قيد التنفيذ
في ظل ارتفاع سعر الذهب مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، تبدو السوق مشدودة بين اتجاهين. وترتفع «التقلبات الضمنية» (توقع السوق لحجم تذبذب السعر مستقبلاً، المستنتج من أسعار الخيارات) قبيل خطاب الرئيس، ما يشير إلى أن المتداولين يتوقعون حركة قوية صعوداً أو هبوطاً. وهذا يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من ارتفاع التقلبات، مثل شراء «سترادل» أو «سترينغل» على عقود الذهب الآجلة (استراتيجيات خيارات تراهن على حركة كبيرة بغض النظر عن الاتجاه)، خياراً مناسباً للأيام المقبلة. نراقب عن كثب تطورات مضيق هرمز، إذ إن أي تصعيد قد يدفع النفط والذهب إلى الارتفاع. ومن ثمّ قد تكون «خيارات الشراء خارج نطاق السعر» (عقود تعطي الحق في الشراء بسعر أعلى من السعر الحالي، وتكون أرخص عادةً) وسيلة تحوّط أقل كلفة ضد تصاعد واسع. ويُعد إحجام الاحتياطي الفيدرالي عن الإشارة إلى تخفيضات أكبر للفائدة عاملاً ضاغطاً على الذهب. كما أن الفجوة بين «مخطط النقاط» المتشدد (توقعات تميل إلى فائدة أعلى) وتسعير السوق تذكّر بفترات سابقة. وبناءً على ذلك، قد تُستخدم استراتيجيات هبوطية مثل شراء «سبريد خيارات البيع» (شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ مختلف لتقليل التكلفة) للتحوط من احتمال تصحيح سعري إذا ظلت بيانات التضخم مرتفعة. وتُعد بيانات الوظائف غير الزراعية المقبلة حدثاً محورياً قد يغيّر الصورة سريعاً. فقد تعزز قراءة قوية موقف الفيدرالي الحذر، ما يدعم الدولار ويضغط على الذهب. أنشئ حسابك الحقيقي لدى VT Markets و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
