القوى التي تحرّك الذهب
أعاد المتعاملون تقييم توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) بعدما زادت مخاوف التضخم المدفوع بارتفاع النفط من احتمال رفع أسعار الفائدة لاحقاً هذا العام. ثم تحوّل التركيز إلى مخاطر تباطؤ النمو بسبب ارتفاع أسعار الطاقة. وتُظهر أداة CME FedWatch (مؤشر من بورصة شيكاغو للعقود الآجلة يقدّر احتمالات مسار الفائدة) توقعات ببقاء الفائدة ضمن نطاق 3.50%–3.75% حتى 2026. وتراجع الذهب بنحو 15% تقريباً عن ذروته في مارس عند 5,419 دولاراً، وكان يتجه لإنهاء سلسلة مكاسب استمرت سبعة أشهر في مارس. وقال جيروم باول إن السياسة النقدية “في وضع جيد” يسمح بالانتظار، مع الإبقاء على هدف تضخم عند 2%. وتصاعدت الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران، مع قيام الحوثيين المدعومين من إيران بإطلاق هجمات بصواريخ وطائرات مسيّرة على إسرائيل. وشملت المخاطر احتمال تعطّل الشحن في البحر الأحمر وتراجع تدفقات النفط عبر مضيق هرمز. وقال دونالد ترامب إن المحادثات حققت “تقدماً كبيراً” وإن التوصل إلى اتفاق “مرجّح”، مع التحذير من ضربات على البنية التحتية وآبار النفط وجزيرة خرج إذا فشلت المحادثات. كما أشارت تقارير إلى استعدادات لأسابيع من عمليات برية ونشر آلاف الجنود الأميركيين.البيانات الرئيسية والمستويات الفنية
يشمل تركيز هذا الأسبوع مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي لشهر مارس (استطلاع يقيس نشاط المصانع) وتقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية (يقيس تغير عدد الوظائف باستثناء الزراعة). فنياً، تحرّك السعر باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (متوسط سعر آخر 100 يوم)، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية RSI (مقياس لزخم السعر) من 40 واستمرار MACD (مؤشر يقارن متوسطين متحركين لتحديد الاتجاه) في المنطقة السلبية. وتقع المقاومة قرب 4,633 دولاراً ثم 4,958 دولاراً، بينما يأتي الدعم عند 4,400–4,300 دولار، والمتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 4,123 دولاراً. تصاعد الصراع الأميركي-الإيراني، مع دخول هجمات الحوثيين، قد يدعم الطلب على الذهب كملاذ آمن. وأي تعثر في المفاوضات قد يدفع المستثمرين للاتجاه إلى الأصول الآمنة. في المقابل، يمثل تمسّك الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة عبئاً على الذهب الذي لا يدرّ عائداً. وتشير أداة FedWatch إلى شبه غياب لتوقعات خفض الفائدة في 2026، ما يرفع “تكلفة الفرصة البديلة” لحيازة الذهب (أي التخلي عن عائد يمكن تحقيقه من أدوات فائدة). وتدعم البيانات الاقتصادية الأخيرة نهج الفيدرالي الحذر، إذ أظهر مؤشر أسعار المستهلكين CPI لشهر فبراير (مقياس للتضخم في أسعار السلع والخدمات) أن التضخم لا يزال فوق 3%. وسيكون تقرير الوظائف غير الزراعية هذا الأسبوع محورياً، لأن قوة سوق العمل قد تعزز الدولار وتضغط على أسعار الذهب. لذلك قد يظل احتمال التراجع نحو منطقة الدعم قرب 4,300 دولار قائماً إذا جاءت البيانات قوية. فنياً، يُعد الارتداد من المتوسط المتحرك لـ200 يوم إشارة إيجابية، لكن مؤشرات الزخم لا تؤكد بعد تشكل اتجاه صاعد قوي. وقد يكون التداول ضمن نطاق هو الخيار الأكثر حذراً في المدى القريب. تعكس حالة عدم اليقين الحالية ارتفاع “علاوات الخيارات” (تكلفة شراء عقود الخيارات)، مع صعود مؤشر تقلبات الذهب GVZ (مقياس لتوقعات تذبذب أسعار الذهب) إلى أكثر من 22، وهو أعلى مستوى هذا العام. وقد يتحدد المسار التالي إذا اخترق السعر بوضوح المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 4,633 دولاراً أو هبط دون القيعان الأخيرة قرب 4,400 دولار. أنشئ حسابك الحقيقي لدى VT Markets وابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
