الجدول الزمني لصدمة الإمدادات
ذكر البنك أنه حتى لو توقف القتال سريعاً، فقد تستغرق إعادة فتح المضيق أشهراً. وأضاف أن إصلاح البنى التحتية الإقليمية المتضررة قد يستغرق سنوات. وأضاف أن صدمات أسعار النفط والغاز قد تمتد إلى قطاعات مرتبطة بالمنطقة وبطرق الشحن فيها، ومنها الألمنيوم والزراعة وإنتاج الهيليوم. وأشار إلى أن الأطراف اقتربت من هذا السيناريو ثم تراجعت. ونوّه إلى أن المقال أُنجز بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.توقعات تقلبات الأسواق
في ظل التوتر القائم، تبقى التقلبات العامل الأبرز خلال الأسابيع المقبلة. وقد ارتفع «مؤشر تقلبات نفط الخام» (OVX) التابع لبورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) إلى 38 في الربع الأول من 2026، ما يعكس قلق السوق من «سوء تقدير» قد يشعل الموقف. ويعني ذلك أن الاحتفاظ بمراكز بيع من دون حماية قد يكون عالي المخاطر. ومن الاستجابات المباشرة دراسة استخدام «خيارات الشراء» (Call Options)، وهي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد لاحقاً، على عقود خام برنت الآجلة بآجال أبعد، مع أسعار تنفيذ قرب 110 أو 120 دولاراً لاحقاً خلال العام. هذه الطريقة تمنح تعرضاً لاحتمال صعود الأسعار، مع حصر الحد الأقصى للخسارة في «العلاوة» أي المبلغ المدفوع لشراء الخيار، بدلاً من الالتزام بعقد آجل كامل. وخلال اضطرابات البحر الأحمر في 2025، ارتفعت سريعاً تكاليف الشحن والتأمين، إلا أن صراعاً يؤثر في هرمز سيكون أشد بكثير. كما أن إصلاح منشآت الطاقة المتضررة بالقصف قد يستغرق سنوات، ما قد يخلق نقصاً طويل الأمد في الإمدادات العالمية. ويرى الطرح أن هذا الخطر لا ينعكس بالكامل في الأسعار الحالية القريبة من 95 دولاراً للبرميل. ولنهج أكثر كفاءة في استخدام رأس المال، يمكن للمتداولين تطبيق «فارق خيارات الشراء الصاعد» (Bull Call Spread)، عبر شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى في الوقت نفسه، ما يقلل الكلفة الأولية. ويتيح ذلك الاستفادة إذا ارتفعت الأسعار بقوة ولكن من دون قفزة كارثية. ولا ينبغي إهمال احتمال تهدئة مفاجئة، وإن بدا أقل ترجيحاً حالياً. وقد يشمل رهاناً تكتيكياً عالي المخاطر على أي محادثات سلام بيع العقود الآجلة القريبة الاستحقاق، لكنه يتطلب متابعة مستمرة للأخبار الجيوسياسية، إذ تكمن الخطورة في التحرك عكس اتجاه حدث مفاجئ في سوق شديد التقلب. وبعيداً عن النفط، ينبغي النظر إلى الآثار غير المباشرة لأي تعطل كبير. وقد يكون من المفيد تقييم خيارات مرتبطة بشركات الشحن والخدمات اللوجستية، إذ قد تقفز تكاليفها. كما ستتعرض القطاعات كثيفة استهلاك الطاقة مثل الألمنيوم والزراعة لضغوط كبيرة على الهوامش، ما قد يخلق فرصاً في مراكز البيع.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
