إشارات التضخم البلجيكي ومخاطر منطقة اليورو
نرى هذا الارتفاع في التضخم البلجيكي كإشارة مبكرة محتملة لما قد يحدث في منطقة اليورو ككل. ورغم أن مستوى 1.65% لا يزال دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن اتجاه الحركة هو الأهم. هذا يضعف توقعات الأسواق المتساهلة التي سادت في نهاية 2025. تأتي هذه القراءة بعد بيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في ألمانيا (PMI)، وهو استطلاع لنوّاب المديرين يقيس نشاط المصانع، والتي تجاوزت بشكل غير متوقع مستوى 50.8؛ علماً أن تجاوز 50 يعني توسع النشاط. ويشير ذلك إلى وجود قوة كامنة في الاقتصاد. لذلك نراجع مراكزنا في مقايضات أسعار الفائدة، وهي عقود مالية لتبادل دفعات فائدة ثابتة ومتغيرة بهدف التحوط أو تحقيق ربح، للاستفادة من احتمال ارتفاع أسعار الفائدة مستقبلاً. ويعد ذلك تحولاً مهماً بعدما كانت الأسواق تسعّر قبل شهر احتمالاً مرتفعاً لخفض الفائدة في النصف الثاني من 2026. ومن المرجح أن تؤدي حالة عدم اليقين إلى زيادة تذبذب سوق السندات. وننظر في شراء عقود خيارات على عقود بوند الألمانية الآجلة (Bund futures)، وهي عقود مستقبلية على السندات الحكومية الألمانية، وتحديداً استراتيجية “سترادل” (Straddle) التي تعني شراء خيار شراء وخيار بيع عند السعر نفسه للاستفادة من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. ونتذكر سرعة تغيّر توقعات التضخم في 2022، ونهدف إلى الاستعداد لاحتمال إعادة تسعير سريعة مشابهة. بالنسبة لمتداولي العملات، فإن تشدد البنك المركزي الأوروبي قد يدعم اليورو. ومع بقاء زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) في نطاق ضيق قرب 1.085 منذ أسابيع، ندرس شراء خيارات شراء قصيرة الأجل، وهي عقود تمنح الحق في شراء العملة بسعر محدد خلال فترة قريبة، للمراهنة على اختراق صعودي. وتأتي هذه النظرة مع تحسن نسبي في التضخم والنمو بمنطقة اليورو، مقابل بيانات أميركية حديثة أظهرت تباطؤ الإنفاق الشخصي إلى زيادة 0.2% الشهر الماضي.التحوط للأسهم مع بنك مركزي أقل تساهلاً
قد يشكل تجدد القلق من التضخم عاملاً سلبياً للأسهم الأوروبية. وندرس شراء خيارات بيع وقائية (Put options)، وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد لتقليل الخسائر عند هبوط السوق، على مؤشر يورو ستوكس 50 (EURO STOXX 50). ويساعد ذلك كتحوط منخفض التكلفة إذا بدأ المستثمرون يخشون أن يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى التخلي عن سياسة دعم الاقتصاد في وقت أقرب من المتوقع. أنشئ حساب VT Markets الحقيقي وابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
