تحوّل المراكز المضارِبة إلى مزيد من التفاؤل
يزيد كبار المضاربين رهاناتهم على ارتفاع أسعار الذهب، إذ ارتفع **صافي المراكز الطويلة** لديهم في **العقود الآجلة والخيارات**. ويدل الانتقال من **159.9 ألف عقد** إلى **168.3 ألف** على تزايد القناعة بارتفاع الأسعار في السوق. ويشير ذلك إلى أن متعاملين مؤثرين يتوقعون زخماً صعودياً خلال الأسابيع المقبلة. ويدعم هذا الاتجاه ما تظهره البيانات الاقتصادية الأخيرة من ثبات **التضخم الأساسي** (أي التضخم بعد استبعاد السلع الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة) لشهر فبراير 2026 عند **3.4%**، ما خفّض توقعات اتخاذ البنك المركزي خطوات حادة. كما تراجع **مؤشر الدولار الأميركي** (مقياس لقوة الدولار أمام سلة من العملات الرئيسية) خلال الربع الماضي من أكثر من **105** إلى قرب **102**، ما يجعل الذهب أقل كلفة للمشترين من خارج الولايات المتحدة. وتشير تسعيرات السوق حالياً إلى احتمال **75%** لخفض **الاحتياطي الفيدرالي** (البنك المركزي الأميركي) سعر الفائدة في اجتماع يونيو 2026. في ضوء ذلك، قد يفكر بعض المتعاملين في بناء مراكز صعودية عبر **أسواق المشتقات** (أدوات مالية تستمد قيمتها من سعر أصل مثل الذهب). ويُعد شراء **خيارات الشراء** (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) التي تنتهي في مايو أو يونيو 2026 طريقة مباشرة للاستفادة من أي ارتفاع محتمل في السعر. كما يمكن استخدام **استراتيجية فرق خيارات الشراء الصعودي** (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقليل الكلفة المدفوعة مقدماً مقابل تحديد نطاق الربح).تقلبات الخيارات واستراتيجيات الدخل
من المرجح أن يرفع الاهتمام المتزايد بالذهب كلفة الخيارات نتيجة صعود **التقلب الضمني** (التوقعات التي تعكسها أسعار الخيارات لحجم تذبذب السعر مستقبلاً). ويمكن للمتعاملين الاستفادة من ذلك عبر بيع **فروق خيارات البيع خارج نطاق السعر** (Out-of-the-money Put Spreads: بيع خيار بيع بسعر تنفيذ أقل من السعر الحالي مع شراء خيار بيع آخر بسعر أدنى للحماية)، وهي استراتيجية تجمع **علاوة** (مبلغ يُقبض مقابل بيع الخيار) وتحقق ربحاً إذا بقي سعر الذهب مستقراً أو ارتفع. وتستفيد هذه الطريقة من **تراجع قيمة الخيار مع مرور الوقت** (انخفاض قيمة الخيار كلما اقترب من تاريخ الانتهاء) ومن ارتفاع التقلب الضمني.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
