أرسل **مصرف النرويج** إشارات إلى موقف أكثر تشدداً (أي ميل أكبر لرفع أسعار الفائدة لكبح التضخم)، مع اعتباره أن ضغوط التضخم أوسع من صدمة الطاقة. وتُظهر توقعاته الآن تسعيراً كاملاً لرفع واحد على الأقل لسعر الفائدة. في المقابل، تتوقع ING خطوة واحدة فقط، بسبب افتراضها الأساسي المتحفظ لأسعار النفط والغاز ورؤيتها بأن زوج **اليورو/الكرونة النرويجية (EUR/NOK)** يتجه للانخفاض (أي قوة محتملة للكرونة أمام اليورو).
بعد الاجتماع، ارتفعت **أسعار مبادلات الفائدة لمدة عام على الكرونة (NOK swap rates)** بنحو 10 نقاط أساس، لتضيف إلى زيادة قدرها 43 نقطة أساس منذ بداية الحرب. وتشير هذه الحركة إلى أن الأسواق فوجئت بنبرة المصرف وتوجيهاته الأقوى نحو زيادات في أسعار الفائدة.
وأشار المصرف إلى مخاطر تضخم واسعة النطاق وعوامل أخرى قد تُبقي التضخم مرتفعاً. كما حذّر من أن عدم رفع الفائدة قد يضعف **الكرونة** ويقلل أثر تراجع **التضخم المستورد** (أي ارتفاع الأسعار الناتج عن السلع والخدمات المستوردة).
وتشير تسعيرات السوق إلى تشديد بنحو 16 نقطة أساس لاجتماع مايو و33 نقطة أساس لاجتماع يونيو. ومع تأييد بعض الأعضاء لرفع الفائدة في الاجتماع الأخير، يبدو أن مايو أكثر ترجيحاً.
ويُظهر **منحنى مبادلات الفائدة على الكرونة** (أي تسلسل أسعار المبادلات عبر آجال مختلفة) تسعيراً لتشديد قدره 60 نقطة أساس خلال العام المقبل، ما يفتح المجال لرفعَين، رغم أن السيناريو الأساسي لدى ING ما زال رفعاً واحداً. ويبلغ **سعر الفائدة الأساسي** 4.0%، بينما يتوقع مصرف النرويج أن يبلغ التضخم ذروته قرب 3.5%، مع مخاطر هبوطية لأسعار مبادلات الفائدة قصيرة الأجل (أي احتمال تراجع تسعير الفائدة للآجال القريبة).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
