المخاطر الجيوسياسية تعزز الدولار الأميركي
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن المحادثات مستمرة رغم نفي إيران العلني. وفي منشور على منصة «تروث سوشال»، قال إن المفاوضين الإيرانيين «يطلبون بشدة» التوصل إلى اتفاق، وحذّر من أن الوقت ينفد، مضيفاً أنه قد لا يكون هناك «عودة إلى الوراء». ظلت أسعار النفط متقلبة وفوق مستويات ما قبل الصراع، ما زاد مخاوف التضخم وصعّب مسار أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا. وتتوقع الأسواق أن يُبقي الفيدرالي الفائدة دون تغيير حتى 2026 ضمن نطاق 3.50%–3.75%، مع ارتفاع احتمال نطاق 3.75%–4.00% إلى نحو 40% بحلول أكتوبر. وفي المقابل، تُسعّر الأسواق المالية (توقعات المتعاملين المبنية على أدوات قصيرة الأجل) زيادات لدى بنك كندا بنحو 75 نقطة أساس بحلول نهاية 2026. (نقطة أساس = 0.01%، أي أن 75 نقطة أساس تعادل 0.75%.) تُعد أسعار النفط عاملاً حاسماً، إذ استقرت عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة فوق 98 دولاراً للبرميل، بزيادة كبيرة مقارنة بنطاق 85 دولاراً الذي ساد في أواخر 2025. (العقود الآجلة = اتفاق لشراء أو بيع سلعة لاحقاً بسعر محدد، ويُستخدم للتحوط أو المضاربة). ورغم أن ارتفاع النفط يدعم عادة الدولار الكندي، فإن مخاوف تراجع الطلب العالمي تحدّ من أي مكاسب واضحة للعملة. كما يتابع المستثمرون عقود الخيارات على النفط، مع تزايد الرهانات على اختبار مستوى 110 دولارات إذا تعرض مضيق هرمز لتهديد. (عقود الخيارات = حق شراء أو بيع أصل بسعر محدد قبل تاريخ معين مقابل تكلفة تُسمى «علاوة»، وليست التزاماً).تقلبات الفائدة وتمركزات الاستراتيجية
يعقّد التضخم المرتبط بالنفط مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي، خاصة بعد صعوبة تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة إلى ما دون 3.1% بنهاية العام الماضي. (التضخم الأساسي = قياس للتضخم يستبعد البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة). وبينما تُسعّر السوق احتمالاً بنحو 60% لبقاء الفائدة دون تغيير، يزيد المتداولون شراء عقود «صناديق الفيدرالي» الآجلة التي تحقق قيمة إذا حدث رفع احترازي للفائدة قبل أكتوبر. (عقود Fed Funds الآجلة = أدوات تعكس توقعات سعر الفائدة الأميركية القصير الأجل). يواجه بنك كندا وضعاً أصعب، إذ بلغ النمو المحلي 1.2% في الربع الأخير من 2025، أقل بكثير من 2.9% في الولايات المتحدة. ويبدو تسعير السوق لزيادات قدرها 75 نقطة أساس مرتفعاً في ضوء هذا الأداء، ما قد يفتح مجالاً لسيناريو أقل تشدداً من التوقعات. (سياسة «متشددة» = ميل إلى رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لكبح التضخم). ويمكن استخدام أدوات مشتقة مرتبطة بعقود السندات الكندية الآجلة لتمركز يستفيد من احتمال عدم قدرة بنك كندا على مجاراة أي تشديد محتمل في الولايات المتحدة. (المشتقات = أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل عملة أو سند أو سلعة). مع قوة الاقتصاد الأميركي واستفادة الدولار من تدفقات الملاذ الآمن، يبقى الاتجاه الأسهل لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي صعودياً. (تدفقات الملاذ الآمن = انتقال المستثمرين إلى أصول تُعد أكثر أماناً وقت التوتر). واستراتيجية بسيطة هي «فارق الشراء الصاعد» عبر شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى، ما يقلل تكلفة الصفقة مع الإبقاء على فرصة الاستفادة من صعود تدريجي نحو مستوى 1.4000 النفسي في الأسابيع المقبلة. (خيار الشراء Call = حق شراء بسعر محدد، وسعر التنفيذ = السعر المتفق عليه في الخيار، والمستوى النفسي = رقم دائري يراقبه المتداولون مثل 1.4000).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
