التوقعات القريبة للدولار
يُوصف موقف BBH تجاه الدولار بأنه محايد في الدورة الحالية. وتتوقع بقاء مؤشر الدولار (DXY) ضمن نطاق 96.00–100.00، ويرتبط ذلك بفروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى (أي الفرق بين تكلفة الاقتراض في أميركا مقارنةً بدول مثل منطقة اليورو واليابان). على المدى الأطول، تُبقي BBH على نظرة سلبية للدولار (أي توقعات بتراجعه). وتتمثل الأسباب في تراجع الثقة بسياسة التجارة والأمن الأميركية، وضعف الثقة بقدرة المالية العامة الأميركية على الاستدامة (أي الانضباط في العجز والدين)، وتسييس الاحتياطي الفيدرالي (أي زيادة تأثير السياسة على قرارات البنك المركزي). شهدنا تحسناً في شهية المخاطرة عالمياً مع تسعير الأسواق لاحتمال حل توترات إيران التي تصاعدت في أواخر 2025. ومع تحرك مؤشر الدولار (DXY) بشكل عرضي قرب 98.50، يظهر المتداولون ثقة أكبر. وينعكس ذلك في تعافي مؤشر S&P 500 بنحو 5% تقريباً هذا الربع (مؤشر لأسهم أكبر الشركات الأميركية). رغم الهدوء، نرى أن المخاطر تميل إلى دولار أقوى على المدى القريب إذا عاد الضغط المالي. ويُظهر التاريخ، مثل صدمات الأسواق في 2022، أن التحول السريع نحو الدولار كملاذ آمن يحدث بسرعة وبحدة. لذلك قد يكون من المناسب كتحوط (تقليل الخسائر المحتملة) الاحتفاظ ببعض خيارات الشراء الرخيصة خارج نطاق التنفيذ على الدولار لمدة 30 إلى 60 يوماً (أي عقود تمنح الحق في الشراء بسعر تنفيذ بعيد عن السعر الحالي، وتستفيد إذا ارتفع الدولار بقوة).استراتيجيات التداول ضمن نطاق
نتوقع دورياً بقاء مؤشر الدولار (DXY) ضمن نطاق 96.00–100.00 خلال الأشهر المقبلة. ومع ثبات تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (CPI) لشهر فبراير عند 2.8% (مؤشر يقيس متوسط تغير أسعار سلة سلع وخدمات يشتريها المستهلك)، من غير المرجح أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة قبل البنك المركزي الأوروبي، ما يُبقي فروق الفائدة مستقرة. وهذا يدعم استراتيجيات تستفيد من انخفاض التقلبات (أي محدودية حركة السعر). هيكلياً، تبقى نظرتنا سلبية للدولار بسبب تراجع الثقة بالسياسات الأميركية وتدهور مصداقية المالية العامة. وأظهرت توقعات مكتب الميزانية في الكونغرس الصادرة في يناير أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي (حجم الدين مقارنة بحجم الاقتصاد) تتجه لتجاوز 120% بنهاية العقد، ما يضغط على النظرة طويلة الأجل. وقد يفكر المتداولون الذين يتجاوز أفقهم عاماً واحداً في بناء مراكز تدريجية في خيارات بيع طويلة الأجل على مؤشر الدولار (DXY) (عقود تمنح الحق في البيع وتستفيد إذا تراجع المؤشر). أنشئ حساب VT Markets الحقيقي و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
