العوامل الرئيسية وراء أسعار الفضة
ارتفاع أسعار الطاقة، المرتبط جزئياً بمخاطر تعطّل الإمدادات في مضيق هرمز، زاد مخاوف التضخم، أي ارتفاع الأسعار بشكل عام. وهذا دعم توقعات بقاء أسعار الفائدة الأميركية مرتفعة لفترة أطول، ما قد يحد من ارتفاع الفضة. وأعادت الأسواق تسعير توقعاتها لسياسة الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي)، مع ترجيح بقاء الفائدة مرتفعة طوال العام. ويمكن للعوائد الأعلى والدولار الأقوى أن يحدّا من صعود الفضة، لأنها مسعّرة بالدولار. كما دفعت التقلبات، أي سرعة وتكرار تغيّر الأسعار، المستثمرين نحو النقد والأصول السهلة البيع والشراء (الأصول عالية السيولة)، ما أدى إلى ضغوط بيع واسعة. وتم بيع المعادن النفيسة لتغطية «نداءات الهامش»، أي طلب شركات الوساطة من المستثمر إيداع أموال إضافية لتغطية خسائر مراكز ممولة بالاقتراض، وكذلك لخفض المخاطر والحفاظ على رأس المال. ويتأثر الطلب على الفضة بعوامل تشمل الجغرافيا السياسية، ومخاوف الركود، وأسعار الفائدة، والدولار الأميركي، وتدفقات الاستثمار، وإمدادات التعدين، وإعادة التدوير. كما يمكن للاستخدام الصناعي في الإلكترونيات والطاقة الشمسية، والنشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة والصين والهند، أن يؤثر في الأسعار.آفاق الفضة وأساليب التداول
غالباً ما تتحرك الفضة مع الذهب، ويُستخدم «معدل الذهب إلى الفضة» لمقارنة القيمة النسبية، أي كم أونصة فضة تعادل أونصة ذهب. ومع صعوبة تحسّن الفضة قرب 69 دولاراً للأونصة (الأونصة: وحدة وزن للمعادن النفيسة)، يأتي الضغط الرئيسي من قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات. والسوق عالق بين توترات الشرق الأوسط التي يفترض أن تدعم الأسعار، وبين توقعات سياسة نقدية مشددة تحد من أي صعود واضح. وهذا يخلق بيئة تداول صعبة يتلاشى فيها الزخم الصاعد سريعاً. ترسخت رواية «فائدة مرتفعة لفترة أطول»، وهو عامل سلبي كبير لأصل لا يدر عائداً مثل الفضة. ويستقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 4.4%، بينما يبقى مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة عملات رئيسية، فوق مستوى 105، ما يجعل شراء الفضة المسعّرة بالدولار أعلى كلفة على المشترين من خارج الولايات المتحدة. وحالياً، تسعّر الأسواق احتمال خفض واحد فقط للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، ما يقلص جاذبية المضاربة على المعادن النفيسة. في ضوء ذلك، قد تكون استراتيجية بيع «خيارات الشراء» البعيدة عن سعر السوق (Out-of-the-money)، أي عقود تمنح حق الشراء بسعر أعلى من السعر الحالي، أو إنشاء «فارق بيع لخيارات الشراء» (Bear Call Spread)، أي بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتحديد الخسارة المحتملة، مناسبة للأسابيع المقبلة. وتتيح هذه الاستراتيجية تحصيل «علاوة» الخيار، أي المبلغ الذي يحصل عليه البائع مقابل العقد، مع الرهان على بقاء الفضة ضمن نطاق أو تراجعها. كما أن المخاطرة المحددة في «السبريد» (الاستراتيجية المركبة) مهمة في سوق قد تشهد قفزات مفاجئة بسبب التطورات الجيوسياسية. تاريخياً، يشير ارتفاع «معدل الذهب إلى الفضة» فوق 88:1 إلى أن الفضة قد تكون أقل قيمة مقارنة بالذهب. ولمن لديه رؤية صعودية على المدى الأطول، قد يمثل ذلك فرصة لتجميع تدريجي لخيارات شراء طويلة الأجل، أي عقود بمدة استحقاق بعيدة، بهدف الاستفادة من عودة النسبة إلى متوسطها عندما تتجه السياسة النقدية إلى التيسير، أي خفض الفائدة وتحفيز السيولة. وللمتداولين الذين يتوقعون استمرار قوة الدولار وتفضيل السيولة، فإن شراء «خيارات البيع» (Puts)، أي عقود تمنح حق البيع بسعر محدد، يوفر رهانا واضحاً على الهبوط. وقد يؤدي كسر مستويات دعم رئيسية إلى مزيد من البيع الفني، أي البيع المعتمد على مستويات الأسعار والرسوم البيانية. كما أن إنشاء «فوارق خيارات البيع» (Put Spreads)، أي شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أدنى لتقليل التكلفة وتحديد المخاطرة، قد يخفض تكلفة المراكز الهابطة مع وضوح سقف الخسارة المحتملة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
