مخاطر تعطّل مضيق هرمز
قال التقرير إن تعطّل الحركة في مضيق هرمز يؤثر في صادرات الطاقة، ما قد يزيد دافع دول مجلس التعاون الخليجي للضغط من أجل إعادة فتح الممر المائي. وأضاف أن إيران هددت بضربات انتقامية إضافية ضد أهداف في دول مجاورة. وقال رابوبنك إن التصعيد ربما جرى تجنّبه حالياً، لكن إيران لا تزال تسيطر بالكامل على مضيق هرمز. وأضاف أنه إذا تمكنت إيران من تنفيذ ضربات دقيقة (أي هجمات تستهدف أهدافاً محددة بعناية)، فقد تصبح الملاحة عبر المنطقة شديدة الخطورة. وأضاف أن معنويات السوق تغيّرت مع تعافي أسعار الطاقة من قيعان اليوم السابق، وأن متداولي الأسهم أصبحوا أكثر حذراً بعد منشور سابق على وسائل التواصل الاجتماعي. إن سيطرة إيران الفعلية على مضيق هرمز تخلق مخاطر كبيرة. يمر نحو 21% من استهلاك العالم من سوائل النفط (أي النفط الخام والوقود السائل ومشتقاته) عبر هذه النقطة الواحدة، وقد بدأت الأسواق تُسعّر هذا الضعف مجدداً ضمن الأسعار. وارتفع خام برنت إلى أكثر من 95 دولاراً للبرميل، ما محا التفاؤل المؤقت الذي ساد الأسبوع الماضي.الاستعداد لصدمات أسعار الطاقة
تشير هذه البيئة إلى ضرورة الاستعداد لاحتمال حدوث صدمات جديدة في أسعار الطاقة. ويُعد شراء «خيارات شراء» قصيرة الأجل (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) على العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط أو خام برنت طريقة مباشرة للاستفادة إذا تصاعدت التطورات فجأة. وتمنح هذه الاستراتيجية فرصة الاستفادة من ارتفاع الأسعار الناتج عن تعطّل الإمدادات، مع بقاء التكلفة الأولية والمخاطر محددة. كما ينبغي تذكّر رد فعل السوق الحاد خلال التوتر الأولي في أواخر 2025، حين قفزت أسعار النفط بنحو 15% خلال شهر واحد لمجرد عناوين عن ضربات صاروخية، ما فاجأ كثيراً من المتداولين. ويبدو الوضع الحالي مشابهاً، إذ إن غياب الأخبار الكبيرة لا يعني تراجع الخطر. ويعكس «مؤشر الخوف» في السوق هذا التوتر المستمر. فقد بقي مؤشر VIX (مقياس لتوقعات تقلبات سوق الأسهم الأمريكية) فوق 22، وهو ما يشير إلى أن متداولي الخيارات يسعّرون احتمال تحركات حادة. وقد يُستخدم شراء «خيارات شراء» على VIX كتحوّط (أي حماية) من صدمة جيوسياسية قد تمتد إلى موجة ذعر أوسع في أسواق الأسهم. أما لمراكز الأسهم، فيمكن النظر في «خيارات بيع» وقائية على مؤشر S&P 500 (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد لتقليل الخسائر عند الهبوط). وتُعد القطاعات الأكثر حساسية لتكاليف الوقود، مثل النقل وشركات الطيران، الأكثر تعرضاً لارتفاع أسعار الطاقة. كما أن التحوّط عبر صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بهذه القطاعات (صناديق تُتداول مثل الأسهم وتتابع أداء قطاع أو سلة أسهم) يبقى خطوة مناسبة طالما ظلت الملاحة عبر المضيق شديدة الخطورة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
