سياسة بنك إنجلترا ومخاطر التضخم
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند 3.75% يوم الخميس، بإجماع لجنة السياسة النقدية (MPC، وهي الجهة التي تُحدد أسعار الفائدة). وكانت الأسواق تتوقع انقسام التصويت 7-2. وقال البنك إن توترات الشرق الأوسط قد ترفع تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI، وهو مقياس متوسط تغيّر أسعار سلة من السلع والخدمات) إلى 3%–3.5% بحلول الربع الثالث (Q3، أي الربع الثالث من السنة). وتُسعّر الأسواق حالياً نحو 65 نقطة أساس من التشديد في 2026 (نقطة الأساس = 0.01%، والتشديد يعني رفع الفائدة أو إبقاءها أعلى لفترة أطول). يصدر يوم الثلاثاء مؤشر مديري المشتريات التمهيدي (Flash PMI، قراءة أولية مبكرة لنشاط الأعمال) من S&P Global لشهر مارس. ومن المتوقع أن يسجل قطاع التصنيع في المملكة المتحدة 51.1 (من 51.7) والخدمات 53.0 (من 53.9). وفي الولايات المتحدة يُتوقع التصنيع 51.6 والخدمات 51.7. (عادةً ما تشير القراءة فوق 50 إلى توسع النشاط). على الرسم البياني لساعة واحدة، يتحرك السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ200 فترة (EMA، متوسط متحرك يعطي وزناً أكبر للبيانات الأحدث) قرب 1.3350، مع دعم عند 1.3400 و1.3350 و1.3270. وتقع المقاومة عند 1.3450 و1.3500. (الدعم مستويات قد يتباطأ عندها الهبوط، والمقاومة مستويات قد تتباطأ عندها الصعود).تقلبات الخيارات والتموضع التحوطي
يتحرك التقلب الضمني لمدة شهر لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (Implied Volatility، وهو توقع السوق لحجم تذبذب السعر ويُستخرج من أسعار عقود الخيارات) قرب 6.5%، وهو مستوى منخفض تاريخياً ويعكس أن السوق لا يتوقع تحركات حادة مفاجئة. وقد يدعم ذلك استراتيجيات بيع عقود الخيارات لتحصيل علاوة (Premium، وهي قيمة يدفعها المشتري لبائع الخيار)، مثل بيع “كول” مغطاة (Covered Calls، بيع خيار شراء مقابل امتلاك الأصل أو مركز شراء قائم) أو بيع “بوت” مؤمّنة نقداً (Cash-Secured Puts، بيع خيار بيع مع تخصيص سيولة كافية للشراء إذا تم تفعيل الخيار) أسفل مستويات الدعم الرئيسية مثل 1.2600. مع ترقب بيانات مؤشر مديري المشتريات هذا الأسبوع، يتركز الاهتمام على حماية المحافظ من الهبوط بدلاً من ملاحقة الصعود. ويمكن للمتداولين استخدام العقود الآجلة/العقود الآجلة للعملات (Forward Contracts، اتفاق لتثبيت سعر الصرف لتسوية مستقبلية) للتحوط من المدفوعات المقومة بالدولار، عبر تثبيت سعر الصرف الحالي. وفي ظل انخفاض التقلب، قد يوفر شراء خيارات بيع “خارج نطاق التنفيذ” (Out-of-the-Money Puts، أي بسعر تنفيذ أقل من السعر الحالي) وسيلة أقل تكلفة للتحوط من مزيد من تراجع الجنيه إذا جاءت البيانات الاقتصادية دون التوقعات.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
