يتوقع بنك بي إن بي باريبا نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.6% في عام 2026 بعد 1.5% في عام 2025، ويربط هذه النظرة بتدابير مالية ألمانية، وزيادة الإنفاق العسكري، وارتفاع الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في أوروبا، وسوق عمل متينة.
من المتوقع أن يبقى التضخم دون 2% في عام 2026، مع ترجيح بنك بي إن بي باريبا حدوث ارتفاع تدريجي في عام 2027 مع تعزز النشاط الاقتصادي.
توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي حتى عام 2027
على هذا المسار، يتوقع بنك بي إن بي باريبا أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2027، ويتوقع أن يصل سعر تسهيلات الإيداع إلى 2.5%.
تشير المقالة إلى أنها أُنتجت بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
نرى أن نمو منطقة اليورو يكتسب زخماً هذا العام، مستنداً إلى المتانة التي لوحظت طوال عام 2025. وقد أظهر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأولي لشهر مارس ارتفاعاً طفيفاً، مؤكداً هذا الاتجاه، بينما بلغ تضخم فبراير 1.7%. وتشير هذه البيئة إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيبقى على الأرجح دون تغيير في المستقبل المنظور.
بالنسبة لمشتقات أسعار الفائدة، يشير ذلك إلى فترة من الهدوء في الأسابيع المقبلة عند الجزء القصير من منحنى العائد. لا ينبغي أن نتوقع تحركات كبيرة في عقود أسعار الفائدة الآجلة قصيرة الأجل مثل العقود التي تنتهي في منتصف عام 2026. ينبغي أن ينصب التركيز على التموضع استعداداً لرفع أسعار الفائدة لاحقاً والذي يجري تسعيره الآن للنصف الثاني من عام 2027.
تداعيات الاستراتيجية على الأسهم وأسواق العملات
الخلفية الاقتصادية داعمة للأسهم الأوروبية، مدفوعة بالتدابير المالية الألمانية والاستثمار الموجه في الذكاء الاصطناعي. وبعد أن سجل مؤشر يورو ستوكس 50 مكاسب ثابتة في الربع الأخير من عام 2025، تبدو الظروف مهيأة لاستمرار صعود مستقر. قد يكون شراء خيارات الشراء أو بناء فروق خيارات شراء صعودية على المؤشرات الأوروبية الرئيسية استراتيجية قابلة للتطبيق للاستفادة من ذلك.
في سوق العملات، من المرجح أن يبقى تذبذب اليورو منخفضاً. ومع مسار متوقع للبنك المركزي الأوروبي، قد يواصل زوج EUR USD التداول ضمن نطاق كما كان الحال خلال معظم العام الماضي. وبالنظر إلى البيانات الأمريكية الأخيرة التي تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى البقاء متيقظاً تجاه التضخم، يبدو بيع الخيارات لتحصيل العلاوة على اليورو جذاباً.
