انخفض مؤشر النشاط الوطني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو إلى -0.11 في فبراير. وكان عند 0.18 في الشهر السابق.
إن الهبوط الأخير في مؤشر النشاط الوطني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو إلى المنطقة السلبية، من 0.18 إلى -0.11، يعد إشارة واضحة لنا. فهو يشير إلى أن النمو الاقتصادي قد انخفض الآن إلى ما دون اتجاهه التاريخي. هذا التحول من التوسع إلى نمو دون الاتجاه يزيد من احتمالية ارتفاع تقلبات السوق في الأسابيع المقبلة.
يضيف هذا التقرير إلى صورة اقتصادية معقدة، خاصة بعد أن أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير 2026 بقاء التضخم لزجًا عند 3.4%، أعلى قليلًا من التوقعات. كما شهدنا تقرير وظائف أضعف من المتوقع، مع إضافة 150,000 وظيفة فقط الشهر الماضي. إن هذا المزيج من تباطؤ النمو واستمرار التضخم يخلق حالة من عدم اليقين حول قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة.
في ظل هذه الخلفية، ينبغي أن ننظر في زيادة المراكز الوقائية في محافظنا. يمكن لشراء خيارات البيع على المؤشرات الرئيسية مثل ستاندرد آند بورز 500 أن يكون تحوطًا فعالًا ضد احتمال حدوث هبوط. كما أن مؤشر التقلب VIX، الذي يتم تداوله حاليًا قرب 17، يبدو جذابًا أيضًا إذ نتوقع ارتفاع عدم اليقين، ما يجعل صفقات المراهنة على ارتفاع التقلب خيارًا منطقيًا للنظر فيه.
كما حان الوقت لإعادة تقييم الانكشاف على القطاعات بشكل محدد. ينبغي أن نكون حذرين تجاه القطاعات الدورية مثل السلع الاستهلاكية الكمالية والتكنولوجيا، لأنها حساسة لتباطؤ الاقتصاد. يمكن للقطاعات الدفاعية مثل الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية أن تقدم أداءً نسبيًا أفضل إذا واصل الاقتصاد فقدان الزخم.
