المخاطر الجيوسياسية تدفع تدفقات الملاذ الآمن
قال مسؤولون إيرانيون إنهم سيردّون في أنحاء المنطقة إذا أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أوامر بضرب محطات الطاقة في إيران. وقال ترامب يوم السبت إنه سيأمر بقصف إذا لم يُفتح مضيق هرمز بالكامل أمام حركة الشحن خلال 48 ساعة. أبقى بنك إنجلترا الأسبوع الماضي سعر الفائدة عند 3.75%. وقال إن الصدمة التي تعرّض لها الاقتصاد يُرجح أن ترفع التضخم في المملكة المتحدة على المدى القصير، مع خفض توقعات النمو لعام 2026. كما ضغطت بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة على الجنيه، بما في ذلك ارتفاع معدل البطالة. ومن المقرر عقد اجتماع طارئ يوم الاثنين يضم رئيس الوزراء كير ستارمر، ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بايلي، ووزيرة المالية راشيل ريفز، لمناقشة التداعيات الاقتصادية للحرب في إيران. نشهد اندفاعاً تقليدياً نحو الأمان، ما يعني أن تقلبات السوق هي العنوان الأبرز لدى متداولي المشتقات (أدوات مالية تُستمد قيمتها من أصل مثل العملات أو النفط). وارتفاع عدم اليقين في الشرق الأوسط يرفع عادة تكلفة عقود الخيارات (عقود تمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد)، لذا قد يكون شراء خيارات البيع على GBP/USD (Put، أي رهان على الهبوط) أو استراتيجية “السترادل” (Straddle، شراء خيار شراء وخيار بيع معاً للاستفادة من اتساع الحركة بغض النظر عن الاتجاه) من أبرز ردود الفعل. وقد شوهد نمط مشابه في أوائل 2022 مع بداية حرب أوكرانيا، عندما ارتفع مؤشر تقلب الجنيه الإسترليني من بورصة شيكاغو للخيارات (BPVIX، وهو مقياس لتوقعات تقلب الجنيه) مع زيادة التحوط ضد تحركات حادة في العملة.مستويات محورية وتموضع المتعاملين في المشتقات
يبدو أن الضغوط الهابطة على الجنيه مقابل الدولار مرشحة للاستمرار، مدفوعة بطلب الملاذ الآمن على الدولار ومشكلات الاقتصاد البريطاني. قد يركز المتداولون على المراهنة على تراجع الإسترليني، سواء عبر العقود الآجلة (Futures، عقود لشراء/بيع أصل لاحقاً بسعر متفق عليه) أو بشراء خيارات البيع. وقد يؤدي كسر المستوى النفسي 1.3300 في زوج GBP/USD إلى تسريع موجة البيع خلال الأيام المقبلة. ومع تجاوز خام برنت 100 دولار للبرميل بسبب التهديدات المباشرة لمضيق هرمز، قد يتجه المتداولون إلى خيارات الشراء على عقود النفط الآجلة (Call Options، رهان على الصعود). وفي 2019، تسببت اضطرابات محدودة في خليج عمان بارتفاع 4%، ما يعني أن مخاطر الحرب قد تبرر علاوة مخاطر أكبر. يجب الانتباه إلى أن التقلب الضمني مرتفع جداً (توقع السوق لتذبذب السعر المضمَّن في سعر الخيار)، ما يجعل الخيارات مرتفعة التكلفة وحساسة لأي هبوط حاد إذا ظهرت مؤشرات تهدئة. يقع بنك إنجلترا تحت ضغط بين تضخم مرتفع كان عند 3.5% بنهاية العام الماضي، وتراجع توقعات النمو. ومن المتوقع نشاط قوي في المشتقات المرتبطة بسعر SONIA (متوسط سعر الفائدة لليلة واحدة في الجنيه الإسترليني، ويُستخدم مرجعاً لتسعير قروض ومشتقات)، مع محاولة السوق تقدير ما إذا كان البنك سيضطر إلى رفع طارئ للفائدة لدعم الجنيه، رغم إبقائه السياسة دون تغيير الأسبوع الماضي مع لهجة تميل للتيسير. وسيكون اجتماع اليوم الطارئ بين الحكومة وبنك إنجلترا عاملاً مؤثراً في منحنى أسعار الفائدة في المملكة المتحدة (أي تسعير الفائدة عبر آجال مختلفة). وسيترقب المستثمرون بيانات مؤشر مديري المشتريات المقررة غداً، باعتبارها أول إشارة مهمة لصحة الاقتصاد منذ بدء الأزمة. وإذا جاءت قراءة المملكة المتحدة ضعيفة، خصوصاً مقارنة بالولايات المتحدة، فسيعزز ذلك رواية “الركود التضخمي” (تباطؤ النمو مع بقاء التضخم مرتفعاً) ويزيد الضغط على الجنيه. ويمكن استخدام خيارات قصيرة الأجل تنتهي هذا الأسبوع لتحديد المراكز حول هذا الحدث المحدد.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
