انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى نحو 1.1560 في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. وتراجع اليورو أمام الدولار الأمريكي مع ارتفاع حدة التوترات في الشرق الأوسط، ما زاد التقلبات وقلّص الطلب على الأصول الأعلى مخاطرة.
تحوّل المشاركون في السوق إلى موقف أكثر نفورًا من المخاطرة مع تصاعد الحرب في الشرق الأوسط. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت إن الولايات المتحدة ستقوم «بمحو» محطات طاقة إيران، بدءًا بالأكبر منها، إذا لم تفتح إيران مضيق هرمز خلال 48 ساعة.
وقال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الأحد إنك في بعض الأحيان تحتاج إلى التصعيد من أجل خفض التصعيد. وحذّرت إيران من أنها ستضرب مواقع الطاقة في الشرق الأوسط بعد تهديد ترامب بشأن محطات الطاقة ومضيق هرمز.
من المقرر أن يتحدث مسؤولون في البنك المركزي الأوروبي لاحقًا يوم الاثنين. وأبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة يوم الخميس، وقال إن الحرب في إيران جعلت التوقعات «أكثر غموضًا».
وقال البنك المركزي الأوروبي إن الصراع خلق «مخاطر صعودية للتضخم ومخاطر هبوطية للنمو الاقتصادي». ودفع ذلك المتداولين إلى زيادة رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من هذا العام.
نلاحظ ظهور نمط مألوف من النفور من المخاطرة مع اقترابنا من نهاية الربع الأول من عام 2026. إن التوترات الجيوسياسية التي وُصفت في أواخر عام 2025، والتي شهدت هبوط زوج اليورو/الدولار إلى 1.1560، توفر دليلًا عمليًا قيّمًا للأسابيع المقبلة. ومع تداول الزوج حاليًا قرب 1.1850 وسط احتكاكات دبلوماسية متجددة في الشرق الأوسط، ينبغي أن نتوقع تدفقات مماثلة نحو ملاذات آمنة إلى الدولار الأمريكي.
كان الدرس الأهم من حادثة مضيق هرمز في عام 2025 هو الارتفاع الحاد في التقلبات الضمنية. لذلك ينبغي للمتداولين التفكير في شراء التقلبات عبر المشتقات بدلًا من اتخاذ رهان اتجاهي بسيط. ويسمح استخدام الخيارات مثل استراتيجيات السترايدل أو السترنغل على زوج اليورو/الدولار للمتداول بالاستفادة من حركة سعرية كبيرة، بغض النظر عما إذا كانت التوترات ستتصاعد أو ستهدأ فجأة.
وعلى عكس أواخر عام 2025، عندما كان البنك المركزي الأوروبي قلقًا بشأن المخاطر الصعودية للتضخم، فإن المناخ الاقتصادي الحالي مختلف. فقد جاءت بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) في منطقة اليورو لشهر فبراير عند مستوى هادئ بلغ 2.1%، وهو انخفاض كبير مقارنة بذروة 4.5% التي سُجلت خلال أزمة العام الماضي. وهذا يجعل البنك المركزي الأوروبي أقل ميلًا للحديث عن رفع أسعار الفائدة الآن، ما قد يحدّ من أي ارتفاع في اليورو.
كما يجب مراقبة أسواق الطاقة عن كثب، إذ أظهرت أحداث عام 2025 مدى سرعة تفاعل أسعار النفط. وخام برنت، الذي قفز 15% خلال أسبوع في تلك الفترة، يتداول بالفعل فوق 95 دولارًا للبرميل استنادًا إلى أحدث صور الأقمار الصناعية لحركة ناقلات النفط. ويمكن لخيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية للنفط أن تعمل كتحوط فعّال ضد صدمة صعودية مماثلة قد تضغط على نمو الاقتصاد الأوروبي.
نظرًا لأن بيانات الإنتاج الصناعي الألماني الأخيرة أظهرت انكماشًا بنسبة 0.5% الشهر الماضي، فإن اقتصاد منطقة اليورو أكثر هشاشة الآن مما كان عليه في عام 2025. لذلك توفر خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار وسيلة ذات مخاطر محددة للتموضع نحو الهبوط.
