تراجعت **صافي مراكز اليورو غير التجارية** وفق بيانات **هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC)** في منطقة اليورو إلى **21.1 ألف عقد**، مقارنة بالمستوى السابق **105.1 ألف**.
شهدنا تخلّياً واسعاً من المضاربين عن اليورو؛ إذ جرى خفض **صافي المراكز الشرائية (Net long)**—أي عدد العقود التي تراهن على ارتفاع اليورو بعد طرح المراكز البيعية—بنحو **80%**. هذا التحول جعل تمركز السوق أقرب إلى الحياد، ما يضعف أحد عوامل الدعم التي ساعدت اليورو أخيراً.
يتماشى هذا التحول في المزاج مع بيانات اقتصادية صدرت مطلع هذا الشهر، مارس 2026. تراجع **استطلاع ZEW لثقة الاقتصاد الألماني** إلى أدنى مستوى في ستة أشهر، كما هبطت **قراءات مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي (PMI)** الأولية في منطقة اليورو إلى **49.5**. وقراءة أقل من 50 تعني انكماشاً (تراجع النشاط)، ما يقدم سبباً أساسياً لتراجع الرهانات المتفائلة على اليورو.
في المقابل، ظلت إشارات **الاحتياطي الفيدرالي الأميركي** متشددة نسبياً، مع عدم وجود نية قريبة لخفض الفائدة، وهو ما يدعم الدولار بالمقارنة. هذا الاختلاف في السياسة النقدية—مع توقعات أضعف لـ**البنك المركزي الأوروبي**—يشكل ضغطاً على زوج **EUR/USD**. كما يُتوقع أن يتسع مجدداً **الفارق في أسعار الفائدة** (الفرق بين عوائد الفائدة بالدولار وباليورو) بعد أن كان قد بدأ يضيق.
وبالعودة إلى التاريخ القريب، شهدنا تراجعاً مشابهاً لكنه أقل في خريف 2025، سبق هبوطاً استمر عدة أسابيع في قيمة اليورو أمام الدولار. هذا يدعم احتمال أن يؤدي التحول الحالي الأكبر إلى حركة هبوط أسرع وأعمق، إذ يعكس حجم تقليص المراكز تغيراً واضحاً في نظرة السوق.
بالنسبة لمتداولي **المشتقات** (أدوات مالية مشتقة من سعر أصل مثل الخيارات والعقود الآجلة)، يشير ذلك إلى تفضيل استراتيجيات تستفيد من ضعف اليورو خلال الأسابيع المقبلة. يمكن استخدام **خيارات البيع (Put options)** على EUR/USD—وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد للاستفادة من الهبوط—أو بناء **فروق خيارات بيع هابطة (Bearish put spreads)**، وهي شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أدنى لتقليل الكلفة مقابل تحديد الربح. ومن المتوقع أيضاً ارتفاع **التقلب الضمني (Implied volatility)**، وهو تقدير السوق للتقلب المستقبلي المستنتج من أسعار الخيارات، ما يدعم مراكز **فيغا طويلة (Long vega)** أي المراكز التي تستفيد عندما ترتفع التقلبات.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
